一、居民收入稳步增长，消费能力不断提高
随着国民经济的不断发展，居民收入水平的不断提高，消费能力的不断上升奠定了消费升级的基础。截至2016年，城镇居民人均收入已达33616元人民币。而收入的不断增长也使得居民消费能力不断增长，食品衣着类基本消费减少，恩格尔系数显著降低，服务类高级消费不断增加，消费升级现象逐渐显现。
参考观研天下发布《2018-2023年中国消费金融产业市场规模现状分析与投资前景规划预测报告》
二、中产阶层快速增长带动消费能力提升
随着居民收入的不断提高，中产阶层占比也在逐步提升，带动了消费能力的提升。如图表12所示，2010年-2016年，我国城镇居民人均可支配收入从1.91万元提升至3.36万元，同比增速平均在8%左右；另据国家统计局数据，农村居民人均可支配收入从0.59万元提升至1.24万元，CAGR达到13.1%。从中产阶级人数看，根据波斯顿咨询预测，预计到2020年我国中产阶层比例将达到53%左右，而中产阶层家庭月消费可以达到4千元每月，较中低收入家庭月消费有大幅增长。这无疑有利于消费行业的发展，以白酒行业为例，过去主要消费中低端酒（300元以下）的消费者随着收入的提升开始更注重酒的品质，开始逐步消费次高端（300-600元）或者高端白酒（600-1200元）。收入的稳步增长将带动居民消费能力不断增强，中高收入群体作为消费的主体，其占比提升也将提高居民整体消费能力，奠定消费升级的基础。
三、人口结构变化促进了消费升级
由于不同年龄阶段的人群拥有不同的消费需求，人口结构变化是影响消费升级的另一重要因素。随着经济发展和人口政策的实施也让中国人口结构在过去十几年发生了变化的显著，目前形成了两个人口高峰：25-30岁90后消费者为主的人群和35-40岁70后消费者为主的人群。其中前者具有消费倾向更高，更个性化的消费习惯等特征。80、90后消费者接受高等教育范围更广，消费观念的改变也让这个群体消费能力更强。新一代消费群体具有更高的平均消费倾向，从储蓄率数据上看，我国国民储蓄率相比全球总体偏高，但2008年以来呈现下降趋势，观念转变带来消费增量，我们认为其背后的重要推动力之一即是80、90后逐渐成为新的消费主力。新一代消费者消费动力更强，超前消费等观念也对消费起到拉动作用。70后这一消费群体则更注重高品质消费，并且消费支出更多集中在教育、养老等方面。
在食品饮料行业，新的消费人群其消费行为也产生了微妙的变化。以白酒为例，新一代消费者少喝酒、喝好酒的观念开始流行，白酒消费向名酒集中的趋势也将持续；而在乳制品等快消食品领域，新一代消费者对品质的要求更高，对价格的敏感程度更低。这些因素也正推进着行业的消费升级。
四、城乡差距的缩小助推消费升级
中国经济具有较为典型的城乡二元化特征，农村地区的发展全方位落后于城市地区。而近些年来随着中国城镇化率不断提高，城乡差距不断缩小，农村居民的消费能力也不断提升，这在一定程度上助推了消费升级。一方面，城镇化率提升，有利于厂商渠道拓展和下沉。根据国家统计局发布的中国城镇化发展趋势，我国城镇化率在2016年已达57.4%，城镇人口超7.7亿，未来城镇化率仍将不断提高。城镇化过程中，农村、乡镇的基础设施将不断完善，将有利于农村地区的经济发展，提高收入水平，如交通的发展将有利于厂商的渠道下沉，使得产品进一步向三四线或者农村地区渗透，2017年度乳制品行业的发展一个重要原因就是来自三四线城市乳制品的渗透率提升（下文将有进一步描述）。此外，城镇化稳步推进有利于带来更多的就业机会，提高农村地区收入，从而提高消费能力。由下图可见，农村居民家庭人均收入增速自2008年以来开始反超城镇居民，乡村社会消费品零售总额增速也自2013年以来持续高于城镇地区。因而乡村地区消费的快速增长也是促进当前消费升级的因素之一。
随着国民经济的不断发展，居民收入水平的不断提高，消费能力的不断上升奠定了消费升级的基础。截至2016年，城镇居民人均收入已达33616元人民币。而收入的不断增长也使得居民消费能力不断增长，食品衣着类基本消费减少，恩格尔系数显著降低，服务类高级消费不断增加，消费升级现象逐渐显现。
参考观研天下发布《2018-2023年中国消费金融产业市场规模现状分析与投资前景规划预测报告》
图表：居民收入稳步增长，消费能力不断提高
随着居民收入的不断提高，中产阶层占比也在逐步提升，带动了消费能力的提升。如图表12所示，2010年-2016年，我国城镇居民人均可支配收入从1.91万元提升至3.36万元，同比增速平均在8%左右；另据国家统计局数据，农村居民人均可支配收入从0.59万元提升至1.24万元，CAGR达到13.1%。从中产阶级人数看，根据波斯顿咨询预测，预计到2020年我国中产阶层比例将达到53%左右，而中产阶层家庭月消费可以达到4千元每月，较中低收入家庭月消费有大幅增长。这无疑有利于消费行业的发展，以白酒行业为例，过去主要消费中低端酒（300元以下）的消费者随着收入的提升开始更注重酒的品质，开始逐步消费次高端（300-600元）或者高端白酒（600-1200元）。收入的稳步增长将带动居民消费能力不断增强，中高收入群体作为消费的主体，其占比提升也将提高居民整体消费能力，奠定消费升级的基础。
图表：中产阶层快速增长
由于不同年龄阶段的人群拥有不同的消费需求，人口结构变化是影响消费升级的另一重要因素。随着经济发展和人口政策的实施也让中国人口结构在过去十几年发生了变化的显著，目前形成了两个人口高峰：25-30岁90后消费者为主的人群和35-40岁70后消费者为主的人群。其中前者具有消费倾向更高，更个性化的消费习惯等特征。80、90后消费者接受高等教育范围更广，消费观念的改变也让这个群体消费能力更强。新一代消费群体具有更高的平均消费倾向，从储蓄率数据上看，我国国民储蓄率相比全球总体偏高，但2008年以来呈现下降趋势，观念转变带来消费增量，我们认为其背后的重要推动力之一即是80、90后逐渐成为新的消费主力。新一代消费者消费动力更强，超前消费等观念也对消费起到拉动作用。70后这一消费群体则更注重高品质消费，并且消费支出更多集中在教育、养老等方面。
在食品饮料行业，新的消费人群其消费行为也产生了微妙的变化。以白酒为例，新一代消费者少喝酒、喝好酒的观念开始流行，白酒消费向名酒集中的趋势也将持续；而在乳制品等快消食品领域，新一代消费者对品质的要求更高，对价格的敏感程度更低。这些因素也正推进着行业的消费升级。
四、城乡差距的缩小助推消费升级
中国经济具有较为典型的城乡二元化特征，农村地区的发展全方位落后于城市地区。而近些年来随着中国城镇化率不断提高，城乡差距不断缩小，农村居民的消费能力也不断提升，这在一定程度上助推了消费升级。一方面，城镇化率提升，有利于厂商渠道拓展和下沉。根据国家统计局发布的中国城镇化发展趋势，我国城镇化率在2016年已达57.4%，城镇人口超7.7亿，未来城镇化率仍将不断提高。城镇化过程中，农村、乡镇的基础设施将不断完善，将有利于农村地区的经济发展，提高收入水平，如交通的发展将有利于厂商的渠道下沉，使得产品进一步向三四线或者农村地区渗透，2017年度乳制品行业的发展一个重要原因就是来自三四线城市乳制品的渗透率提升（下文将有进一步描述）。此外，城镇化稳步推进有利于带来更多的就业机会，提高农村地区收入，从而提高消费能力。由下图可见，农村居民家庭人均收入增速自2008年以来开始反超城镇居民，乡村社会消费品零售总额增速也自2013年以来持续高于城镇地区。因而乡村地区消费的快速增长也是促进当前消费升级的因素之一。
图表：居民收入稳步增长，消费能力不断提高 
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