1、环保督查常态化催化工业环保投资机会
环保督查如火如荼。2017年是不折不扣的环保督查年，主要体现在贯穿全年的中央环保督查和京津冀大气治理强化督查。自2015年中央发布《环境保护督察方案（试行）》以来，2016年起正式开启四轮中央环保督察行动，2017年进入督查高潮和尾声阶段。中央环保督查旨在了解全国各地落实国家环保政策和解决环保问题的情况。从督查的结果来看，无论是案件数量、问责人数还是罚款金额，都呈现趋严的态势。与此同时，2017年京津冀及周边地区还开启了大气污染防治强化督察工作，抽调5600人，进行全年25轮次的督查行动，对地方“散乱污”等违法经营进行关停、整改，并定期公开督查结果。由此引发了有史以来最强的“环保限产”，“2+26”城市部分行业面临冬季采暖季的停工停产，相关产品产量下降，价格上涨。
参考观研天下发布《2018-2024年中国环保市场竞争现状分析与未来发展方向研究报告》
环保督查将常态化。我们认为环保督查趋严叠加环保政策密集出台，不断完善现有监管体系，“环保限产”淘汰落后产能，将成为助推我国产业结构转型升级的重要力量。根据环保部提出的计划，未来将推进环保督查立法工作，并梳理前四轮督查结果，有针对性的进行点穴式专项督查，促使地方政府建立省一级的环保督查机制，国家和省两级联动，2018年年初有望开展第二轮环保督查工作，使得环保督查常态化。
从督查结果来看，各省统计的环境问题主要集中在流域水环境污染、污水处理设施不足、燃煤散煤整治不彻底、扬尘无组织排放、危废处置不当等，涉及的企业主要为石化、钢铁有色、化工等高污染、高能耗工业企业。因此，工业环保需求释放带来的投资机会。
2、“美丽中国”建设有望带动环保投入加大
“十九大”报告重申“美丽中国”建设重要性。“十八大”首次提出“美丽中国”概念，并将生态文明建设植入中国特色社会主义“五位一体”的布局之中。2017年10月，“十九大”报告重点突出了“绿色发展”，并明确坚持人与自然和谐共生，建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计，必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚持节约资源和保护环境的基本国策，像对待生命一样对待生态环境，统筹山水林田湖草系统治理，实行最严格的生态环境保护制度，建设美丽中国。“十九大”报告还在“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”的要求中提出四项任务：一是推进绿色发展，二是着力解决突出环境问题，三是加大生态系统保护力度，四是改革生态环境监测体制。其中，在解决突出环境问题中重点提及坚持源头防治，持续实施大气污染防治行动；加快实施流域环境和近岸海域综合治理；加强固体废弃物和垃圾处置；开展农村人居环境整治行动。
我们认为“十九大”将环境保护的重要性提升到全新的高度，在顶层的政策设计中，充分体现了国家意志和改善生态环境的决心。从环保投入趋势来看，“十九大”报告在具体目标中提出，到2035年生态环境基本转好，“美丽中国”目标基本实现，我国2016年环保投入占GDP比重仅为1.24%，且历史上从未超过2%，而根据发达国家经验，一般环保投入占GDP比重达到2-3%时，才有改善环境质量的可能，由此来看，环保投入的加大将成为必然趋势，绿色发展有望成为推动中国经济转型升级的重要力量。从受影响较大的细分行业来看，鉴于报告重点提及“绿水青山”、“流域环境治理”、“农村人居环境治理”、“固废垃圾处置”、“大气污染防治”，结合“美丽中国”概念，我们认为对应的投资机会主要来自流域水环境和农村污水处理、环卫、非电烟气治理行业。
环保督查如火如荼。2017年是不折不扣的环保督查年，主要体现在贯穿全年的中央环保督查和京津冀大气治理强化督查。自2015年中央发布《环境保护督察方案（试行）》以来，2016年起正式开启四轮中央环保督察行动，2017年进入督查高潮和尾声阶段。中央环保督查旨在了解全国各地落实国家环保政策和解决环保问题的情况。从督查的结果来看，无论是案件数量、问责人数还是罚款金额，都呈现趋严的态势。与此同时，2017年京津冀及周边地区还开启了大气污染防治强化督察工作，抽调5600人，进行全年25轮次的督查行动，对地方“散乱污”等违法经营进行关停、整改，并定期公开督查结果。由此引发了有史以来最强的“环保限产”，“2+26”城市部分行业面临冬季采暖季的停工停产，相关产品产量下降，价格上涨。
参考观研天下发布《2018-2024年中国环保市场竞争现状分析与未来发展方向研究报告》
表：中央环保督查情况
资料来源：观研天下整理
表：2013年至今我国环保政策密集出台
资料来源：观研天下整理
2、“美丽中国”建设有望带动环保投入加大
“十九大”报告重申“美丽中国”建设重要性。“十八大”首次提出“美丽中国”概念，并将生态文明建设植入中国特色社会主义“五位一体”的布局之中。2017年10月，“十九大”报告重点突出了“绿色发展”，并明确坚持人与自然和谐共生，建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计，必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚持节约资源和保护环境的基本国策，像对待生命一样对待生态环境，统筹山水林田湖草系统治理，实行最严格的生态环境保护制度，建设美丽中国。“十九大”报告还在“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”的要求中提出四项任务：一是推进绿色发展，二是着力解决突出环境问题，三是加大生态系统保护力度，四是改革生态环境监测体制。其中，在解决突出环境问题中重点提及坚持源头防治，持续实施大气污染防治行动；加快实施流域环境和近岸海域综合治理；加强固体废弃物和垃圾处置；开展农村人居环境整治行动。
我们认为“十九大”将环境保护的重要性提升到全新的高度，在顶层的政策设计中，充分体现了国家意志和改善生态环境的决心。从环保投入趋势来看，“十九大”报告在具体目标中提出，到2035年生态环境基本转好，“美丽中国”目标基本实现，我国2016年环保投入占GDP比重仅为1.24%，且历史上从未超过2%，而根据发达国家经验，一般环保投入占GDP比重达到2-3%时，才有改善环境质量的可能，由此来看，环保投入的加大将成为必然趋势，绿色发展有望成为推动中国经济转型升级的重要力量。从受影响较大的细分行业来看，鉴于报告重点提及“绿水青山”、“流域环境治理”、“农村人居环境治理”、“固废垃圾处置”、“大气污染防治”，结合“美丽中国”概念，我们认为对应的投资机会主要来自流域水环境和农村污水处理、环卫、非电烟气治理行业。
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