参考中国报告网发布《2016-2022年中国服饰市场运行态势及十三五运营管理深度分析报告》
为了考察2016 年以来行业业绩短期季度变化，我们统计了A 股32 家品牌服饰上市公司业绩来进行分析。从2016 年以来各季度报告业绩表现来看，品牌服饰行业仍处于调整周期结束之后的弱复苏阶段，收入和利润端呈现增长、增速不高但较为稳定、波动较前几年减小，显示行业仍处于弱复苏阶段、运行比较平稳。
行业运营情况上，2016 年行业存货增速有所上升，主要为两个原因：1）终端销售有所回暖叠加前期旧货处理进入尾声促部分公司备货增加；2）部分收购并表。但整体来看，在2015 年暖冬的不利影响下、当年年末存货较三季度末呈现上升，而在2016 年四季度存货已经得到良性消化，存货周转向良性发展。从存货/收入指标来看，2016 年该指标为33.50%，较2015 年34.59%已经有所下降，显示存货周转水平好转。
注：因存货为存量指标、收入为流量指标，各季度之间存货/收入比例会呈现变化，Q1 因收入较低故而该比例较高。
预判 2017 年，我们认为行业仍将延续弱复苏态势，但预计表现将好于2016年：一方面，行业结束调整、库存归于良性，底部向上趋势得到确立；另一方面从短期影响因素来看，2016 年前三季度异常天气较多影响服装行业终端销售，2017 年目前天气仍较正常、若持续则存在低基数效应，对行业增长构成利好。
为了考察2016 年以来行业业绩短期季度变化，我们统计了A 股32 家品牌服饰上市公司业绩来进行分析。从2016 年以来各季度报告业绩表现来看，品牌服饰行业仍处于调整周期结束之后的弱复苏阶段，收入和利润端呈现增长、增速不高但较为稳定、波动较前几年减小，显示行业仍处于弱复苏阶段、运行比较平稳。
A 股品牌服饰行业上市公司收入情况
资料来源：公开资料
A 股品牌服饰行业上市公司归母净利情况
资料来源：公开资料
行业运营情况上，2016 年行业存货增速有所上升，主要为两个原因：1）终端销售有所回暖叠加前期旧货处理进入尾声促部分公司备货增加；2）部分收购并表。但整体来看，在2015 年暖冬的不利影响下、当年年末存货较三季度末呈现上升，而在2016 年四季度存货已经得到良性消化，存货周转向良性发展。从存货/收入指标来看，2016 年该指标为33.50%，较2015 年34.59%已经有所下降，显示存货周转水平好转。
A 股品牌服饰行业上市公司存货情况
资料来源：公开资料
A 股品牌服饰行业上市公司存货/收入
注：因存货为存量指标、收入为流量指标，各季度之间存货/收入比例会呈现变化，Q1 因收入较低故而该比例较高。
资料来源：公开资料
预判 2017 年，我们认为行业仍将延续弱复苏态势，但预计表现将好于2016年：一方面，行业结束调整、库存归于良性，底部向上趋势得到确立；另一方面从短期影响因素来看，2016 年前三季度异常天气较多影响服装行业终端销售，2017 年目前天气仍较正常、若持续则存在低基数效应，对行业增长构成利好。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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