截至到17年10月份，行业中期库存也就是住宅开工未售库存由年初的31.6亿平下降至30.7亿平米，预计到17年底中期库存水平将会下降至29.7亿平米，住宅新开工与销售面积连续三年出现倒挂，开工端的萎缩导致库存水平不断下降。
分线城市，统计局前10月的数据反映出，开工-销售缺口与16年相比有所收窄，但仍旧存在。其中三四线城市是17年开工-销售面积缺口最大的区域，连续两年销售的持续火爆激发了三四线市场的活力，新开工增速达到了11年以来的最高水平。一线城市市场受到政策影响基本冻结，开工销售增速均不断下滑，库存规模维持。二线城市内部分化，整体基本维持稳定，去化率水平则进一步下降。整体看来，各线城市均达到了09年以来库存的最低位置，库存问题经过1年的发展更加显著。
参考观研天下发布《2018-2023年中国房地产产业市场运营规模现状与未来发展方向研究报告》
中期库存中包括停工面积（库存）与短期库存，其中停工面积根据有效施工面积推算，截至到17年10月份，当年全国停工项目规模达到3.3亿平米，累计停工面积为17.5亿平米。停工面积的不断增加，除了中小企业的不断退出，与竣工整体增速较低有关，部分三四线城市的房企在开发完成后，由于税费等一些原因没有及时竣工备案，以停工的形式直接交房，这类情况也在停工面积中无法有效扣除。
将停工部分从中期库存中扣除，我们可以得到短期库存规模。截止到17年10月，可以转化为销售的短期库存规模13.2亿平米，与年初相比下降4.1亿平米，已经达到了06年的水平。去化周期仅11个月，再创历史新低。
土地供给方面，中指院数据显示，17年前10月300城市住宅用地成交规划建筑面积同比增加23%，11月份高频土地成交数据显示单月同比增速回落至15%，全年若按照20%的成交面积同比增速进行计算，全国范围住宅用地成交面积约为14.5亿平米，与全年住宅销售面积基本相当。土地成交未售口径的长期库存规模与年初相比基本相同，维持在56.4亿平米。
从最终的库存分布来看，现房库存（统计局待售面积）约为3.1亿平米，占比6%；在建未售库存规模10.1亿平米，占库存整体规模的18%，短期有效库存规模持续下降。中长期方面，停工库存规模不断增加，17年底增长至17.5亿平米，这部分库存在17年都没有进行转化，表明停工为集中度提升过程中不可逆的一个过程，可以将停工库存部分视为死库存；长期土地库存规模25.7亿平米，17年土地成交面积大于新开工面积，这部分库存与16年底相比有所提升，预计可以在18年迅速转化为开工项目。
图：全国住宅销售面积与新开工面积（亿平米）相对关系
图：各线城市中期库存变化（亿平米）
图：各线城市17年中期库存去化周期（月）
分线城市，统计局前10月的数据反映出，开工-销售缺口与16年相比有所收窄，但仍旧存在。其中三四线城市是17年开工-销售面积缺口最大的区域，连续两年销售的持续火爆激发了三四线市场的活力，新开工增速达到了11年以来的最高水平。一线城市市场受到政策影响基本冻结，开工销售增速均不断下滑，库存规模维持。二线城市内部分化，整体基本维持稳定，去化率水平则进一步下降。整体看来，各线城市均达到了09年以来库存的最低位置，库存问题经过1年的发展更加显著。
参考观研天下发布《2018-2023年中国房地产产业市场运营规模现状与未来发展方向研究报告》
中期库存中包括停工面积（库存）与短期库存，其中停工面积根据有效施工面积推算，截至到17年10月份，当年全国停工项目规模达到3.3亿平米，累计停工面积为17.5亿平米。停工面积的不断增加，除了中小企业的不断退出，与竣工整体增速较低有关，部分三四线城市的房企在开发完成后，由于税费等一些原因没有及时竣工备案，以停工的形式直接交房，这类情况也在停工面积中无法有效扣除。
图：全国住宅停工面积测算（亿平米）
图：全国住宅短期库存规模及去化周期
将停工部分从中期库存中扣除，我们可以得到短期库存规模。截止到17年10月，可以转化为销售的短期库存规模13.2亿平米，与年初相比下降4.1亿平米，已经达到了06年的水平。去化周期仅11个月，再创历史新低。
土地供给方面，中指院数据显示，17年前10月300城市住宅用地成交规划建筑面积同比增加23%，11月份高频土地成交数据显示单月同比增速回落至15%，全年若按照20%的成交面积同比增速进行计算，全国范围住宅用地成交面积约为14.5亿平米，与全年住宅销售面积基本相当。土地成交未售口径的长期库存规模与年初相比基本相同，维持在56.4亿平米。
图：整体长期库存结构分布（亿平米）
图：各线城市中期库存分布（亿平米）
从最终的库存分布来看，现房库存（统计局待售面积）约为3.1亿平米，占比6%；在建未售库存规模10.1亿平米，占库存整体规模的18%，短期有效库存规模持续下降。中长期方面，停工库存规模不断增加，17年底增长至17.5亿平米，这部分库存在17年都没有进行转化，表明停工为集中度提升过程中不可逆的一个过程，可以将停工库存部分视为死库存；长期土地库存规模25.7亿平米，17年土地成交面积大于新开工面积，这部分库存与16年底相比有所提升，预计可以在18年迅速转化为开工项目。
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