2016年第四季度中国房地产价格走势预测

导读： 2016年第四季度中国房地产价格走势预测.4 季度房价会松动，下跌需待明年春暖花开时：房价走势，我们主要从分析供需差的角度来判断，供应层面，由于开发商1~3 季度已完成全年销售目标约90%，且目前热点城市的土地供应严重不足，我们判断开发商在面临调控情况下，将尽量延迟推盘上市时间（这与我们近期微观观察到的热点城市周度推盘持续低于1 万套，深圳、上海等一线城市几乎零开盘现象相吻合）

参考《2017-2022年中国房地产金融市场产销调研及十三五投资规划研究报告》 

       4 季度房价会松动，下跌需待明年春暖花开时：房价走势，我们主要从分析供需差的角度来判断，供应层面，由于开发商1~3 季度已完成全年销售目标约90%，且目前热点城市的土地供应严重不足，我们判断开发商在面临调控情况下，将尽量延迟推盘上市时间（这与我们近期微观观察到的热点城市周度推盘持续低于1 万套，深圳、上海等一线城市几乎零开盘现象相吻合），因此，4 季度热点城市的新增供应也将低于前期预期；而需求层面，由于银行按揭信贷没有出现明显收紧，且市场利率（比如10 年期国债利率）还处于长期最低位，虽然有各城市严厉的限购措施，但是此轮需求释放、房价上涨周期的大逻辑——居民加杠杆并未打破，我们认为，4 季度重点城市房地产市场将在成交低位达到供需的“紧平衡”，市场将呈现“量缩价稳”格局，库存周期也还在相对低位。同时从政策层面看，我们也发现价格对政策的反应有一定滞后性（参考过往两轮周期中的历次调控，2010 年全年均属于政策收紧期，但期间房价稳中有升，70 大中城市新建住宅价格指数全年累计上涨6.8%，即使在11 年1 月“新国八条”颁布后，房价仍连续环比上涨8 个月，直至11 年10 月才首次出现环比下降，至12 年5 月最低点累计下调1.3%；2013 年2 月“新国五条”出台后，房价继续维持上涨态势，直至13 年10 月各城市严控信贷后，势头才有所回转）。而再看到2017 年，随着开发商推盘在开春之后释放、销售市场较为长期的低迷，我们预计库存去化周期在2017 年3 月将达10 个月以上（就我们观察，以往两次周期中，库存去化月数上升至15 个月左右，房价才会出现明显的环比下跌），加之两会后的政策趋紧预期，市场或将走入“价量齐跌”状态，我们认为房价或在2017 年2 季度开始进入一轮下行周期。 

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