我国房企资金来源与地产投资中期趋势展望与中期驱动因素分析

导读： 我国房企资金来源与地产投资中期趋势展望与中期驱动因素分析。2016年初房企资金面大幅好转，下半年开始累计同比基本维持在15%左右。其中定金及预收款、个人按揭贷款大幅增长，前10月分别增32%及52%，个人按揭占到位资金的比重攀升至16.9%的历史高位。 

参考《2017-2022年中国房产网络服务市场竞争态势及十三五发展策略分析报告》

       资金来源 

       2016年初房企资金面大幅好转，下半年开始累计同比基本维持在15%左右。其中定金及预收款、个人按揭贷款大幅增长，前10月分别增32%及52%，个人按揭占到位资金的比重攀升至16.9%的历史高位。 

       短期趋势展望 

       总体来看短期销售下降是大概率事件。政策面，房价涨幅大的城市不排除新增或进一步出台调控政策的可能。库存量小的重点一二线城市尽管有调控出台价格下行的压力依然较小，短期走势或为量跌价平。前期房价涨幅大但相对库存水平高的城市价格短期或有下行的压力。三四线城市依然处于去库存的阶段。 

       中期驱动因素 

       去化周期=20102016年前9月（住宅新开工住宅销售）/2015年住宅销售新开工及土地市场 

       与销面相比较，2015及2016年新开工及土地成交面积均不及销售面积，全国处于去库存的状态。 

       新开工去化周期•用2010年至2016年前9月新开工面积测算去化周期，全国大约在1.37年，而一线城市为0.72年，处于相对较低的水平。 

       地产投资 

       地产投资同比表现全年有两拨快速拉升的阶段，第一个阶段为年初24月，第二个阶段为下半年810月。目前出台调控政策的23个城市地产投资占全国地产投资的比重约在35%40%。 

       中期趋势展望 

       随着销售下滑逐步传导至新开工及投资数据，考虑到高基数，明年上半年行业数据或将面临较大压力。 

       政策基调：因城施策，控一线、稳二线、活三线，不排除三四线城市有进一步的去库存的政策出台。一线等重点城市中期去化周期也处于较低的位置，房价下行压力较小。 

资料来源：公开资料，报告网整理，转载请注明出处（ww）。