成本管控或成限价周期下房企竞争力的归宿，而一二线和三四线城市管控重点分别在于对土地成本和建安成本的控制。商品房销售限价政策不断向更多城市蔓延，对依赖资产增值的传统盈利模式形成挑战，或将推动行业向注重成本与周转的制造业属性转变。在限价环境下，核心城市的拿地成本优势即为推盘优势，也是周转速度能否提升的关键因素；三四线城市的建安成本优势即为盈利优势，也是规模扩张的优势所在。因此，成本管控或将是本轮限价周期下房企竞争力的归宿。
模式演变，房地产行业的制造业属性增强
限价政策将对房企商业模式产生深远影响，房企核心竞争力将由资产升值向成本管控转变。如前所述，商品房销售限价政策正从一二线城市向三四线城市蔓延，成为房企不得不面对的课题。由于商品房销售限价政策所带来的限制，房企高价拿地然后通过品牌溢价进行盈利的模式受到挑战，我们认为限价政策将推动房地产行业向注重成本控制与周转率的制造业属性转变。
参考观研天下发布《2018年中国宁波房地产行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
图表：商品房销售限价政策限制房企品牌溢价能力，成本管控能力重要性上升
资料来源：观研天下整理
快周转能力是房企在上一轮限价政策周期中塑造的核心竞争力。2011 年 1 月，国务院办公厅发布关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知，要求各地合理确定本地区年度新建住房价格控制目标，落实住房保障和稳定房价工作的约谈问责机制，此后各地陆续开启了商品房销售限价政策。受限价政策影响，房地产企业毛利率开始下降，开始通过提升周转速度加以应对。
图表：上一轮商品房销售限价周期开始于 2011 年
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图表：房企在上一轮限价周期下不断提升周转率
资料来源：观研天下整理
房企在上一轮限价周期中提升周转速度的主要途径是“标准化”管理体系的建立。典型房企如新城控股、阳光城等，房企通过建立研发设计、工程管理等全价值链流程的标准化运营管理，缩短开发周期，提升周转效率。以新城控股为例，其全价值流程的标准化管理成效卓著，设计变更率降低了约 60%，设计周期缩短了 45%，明显加快了建造周期。
图表：房企通过建立标准化管理体系加快周转速度
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图表：新城控股标准化管理的成效显著
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