低基数叠加土地市场火爆带动投资微幅回升

导读：低基数叠加土地市场火爆带动投资微幅回升。1-8 月全国房地产投资额 6.44 万亿元，同比增长 5.4%，增速较前 7 月回升 0.1 个百分点。

参考《2016-2022年中国土地行业发展态势及十三五投资定位分析报告》

1-8 月全国房地产投资额 6.44 万亿元，同比增长 5.4%，增速较前 7 月回升 0.1 个百分点。增速回升的原因有：1）去年 8 月单月投资额环比下降 1.24%，较低基数导致 8 月当月投资额 9026 亿元，同比增长6.2%，单月增速回升4.8个百分点；2）土地投资回升，8月单月土地成交价款同比增长11.9%，单月增速较 7 月上升 17 个百分点。展望后续，我们此前持续多次强调：1、上半年由于政策推动销售回暖，库存降低后叠加“营改增”新政，开发商加大新开工，近期随着热点城市政策收紧及销售增速回落，新开工增速持续回落。2、2013 年为新开工大年，当前大多数项目逐步进入竣工周期导致在廸萎缩，8 月末在廸施工面积增速较上月滑落 0.2 个百分点至 4.6%。尽管接下来投资基数较低，但考虑上述两大因素依然存在，仍将制约整体投资表现。

图表1 1-8 月房地产开収投资同比增长 5.4%

图表2 1-8 月累计施工面积增速回落 0.2%

图表3 1-8 月累计竣工面积增速回落 2.2%

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