水泥行业利润5月份环比扩张7元/吨。但需要警惕上游动力煤原料涨价对行业利润的侵蚀。今年产能释放较慢，但日耗却反季节性抬升，动力煤市场呈现供需偏紧的态势。当前格局延续到 7-8 月份电力需求旺季，很有可能再度出现动力煤原料缺口。关注动力煤价格变化对水泥行业利润的冲击。
图表：全国水泥模拟利润变动
资料来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国复合水泥行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
图表：水泥均价-动力煤
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图表：动力煤现货价格
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