纵观2017年建筑板块行情走势，基本经历了一个先扬后抑的过程，既有投融资监管趋严下的承压回调，也有各种主题刺激下的点点星光。在整体投资下行与流动性趋紧的背景下，看到大型建筑央企的资源汇聚，也看到了民营企业在市场收缩下的不同选择。
2017年伊始，在基建增速的相对强势、PPP项目的大量释放、以及一带一路大会即将召开等因素影响下，2017年一季度部分建筑上市企业营收增速处于高位，叠加房地产投资的超预期增长，建筑板块在进入2017年以来至4月初迎来大幅上涨，幅度约为13%，同期沪深300指数涨幅为5.23%。在一带一路风口、以及基建投资增速相对强势的影响下，其中建筑央企、对外工程以及园林相关板块均有不错涨幅。
参考观研天下发布《2018年中国太阳能建筑行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》
随后4月财政部50号文的推出以及央行流动性的收紧，使得整个板块寒意来袭。此外，5月“一带一路”峰会前夕，相关标的公司的海外项目进展不达预期，也使得对外工程板块有所承压。4月初至5月底，建筑行业板块整体大幅下滑，同期落后沪深300指数近8个百分点。然而雄安新区建设的提出、装配式建筑相关政策的发布等给予相关主题板块估值提升机遇。看到5月到8月间，钢结构板块成为行业内亮点，相关标的估值迅速提升。之后8月国改再次“风起”、以及10月的环保升级等使得相关板块有所起伏。同样，长租公寓、特色小镇等主题都使相关标的引起市场关注。
从5月财政部87号文的关于政府购买服务的规范，到7月底财政部会议上对于规范PPP的强调，再到近期财政部、国资委、发改委有关PPP相关规范文件的相继出台，基建与PPP投资进入了控量保质阶段。在此期间，行业内相关传统基建龙头企业估值震荡下降，而细分板块有所分化，比如在规范政府投融资下，建筑央企板块与园林板块有着不同的走势。从9月之后，建筑行业部分细分龙头迎来反弹，但目前行业整体依然处于下跌趋势。
2017年伊始，在基建增速的相对强势、PPP项目的大量释放、以及一带一路大会即将召开等因素影响下，2017年一季度部分建筑上市企业营收增速处于高位，叠加房地产投资的超预期增长，建筑板块在进入2017年以来至4月初迎来大幅上涨，幅度约为13%，同期沪深300指数涨幅为5.23%。在一带一路风口、以及基建投资增速相对强势的影响下，其中建筑央企、对外工程以及园林相关板块均有不错涨幅。
参考观研天下发布《2018年中国太阳能建筑行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》
图：沪深300指数与建筑装饰板块指数走势
资料来源：观研天下整理
随后4月财政部50号文的推出以及央行流动性的收紧，使得整个板块寒意来袭。此外，5月“一带一路”峰会前夕，相关标的公司的海外项目进展不达预期，也使得对外工程板块有所承压。4月初至5月底，建筑行业板块整体大幅下滑，同期落后沪深300指数近8个百分点。然而雄安新区建设的提出、装配式建筑相关政策的发布等给予相关主题板块估值提升机遇。看到5月到8月间，钢结构板块成为行业内亮点，相关标的估值迅速提升。之后8月国改再次“风起”、以及10月的环保升级等使得相关板块有所起伏。同样，长租公寓、特色小镇等主题都使相关标的引起市场关注。
图：建筑行业各子板块较2017年1月3日涨跌幅变化
资料来源：观研天下整理
从5月财政部87号文的关于政府购买服务的规范，到7月底财政部会议上对于规范PPP的强调，再到近期财政部、国资委、发改委有关PPP相关规范文件的相继出台，基建与PPP投资进入了控量保质阶段。在此期间，行业内相关传统基建龙头企业估值震荡下降，而细分板块有所分化，比如在规范政府投融资下，建筑央企板块与园林板块有着不同的走势。从9月之后，建筑行业部分细分龙头迎来反弹，但目前行业整体依然处于下跌趋势。
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