消费升级可以理解为消费需求的层层递进，温饱需求解决后，家电、电子、房屋与汽车这些消费品类中已经体现必需品与非必需品的过渡，满足衣食住行等需求后开始呈现品质、品牌、健康等诉求。汽车工业与地产工业已然经历高速发展阶段，从这点可以侧面判断国内已有一定比例人群已开始新一轮消费升级。同时，可观察到家装建材与消费升级的微妙联系，一是基于国家统计局对消费升级零售商品数据的统计，今年1-10月建筑及装潢材料商品零售额累计增速11.8%，15个品类中排名第4（第1为家具），并在今年多个月份处于前三位置。二是结合高铁站、机场等公共领域家装建筑材料高频广告的感官认识，房屋装修的刚需景气较高，包含地产后周期属性。
参考观研天下发布《2017-2022年中国家装建材产业运营现状及投资商机研究报告》
尽管与水泥、玻璃类似，家装建筑材料也呈现下游周期关联性，但受益消费升级，拥有先发优势的龙头企业逐渐高筑品牌壁垒，一定程度突破周期影响，因此将此类品种归为品牌建材。板块中主要有7家企业，分别是北新建材（石膏板）、伟星新材（PPR管）、兔宝宝（板材）、东方雨虹（防水材料）、友邦吊顶（吊顶）、三棵树（涂料）、凯伦股份（防水材料）。
2017年初至12月8日，伟星新材、东方雨虹、凯伦股份（次新）、北新建材分别实现涨幅52.38%、68.82%、84.00%、115.21%，跑赢同期指数，SW建筑材料（7.22%）、上证综指（6.00%）、深圳成指（7.45%）、创业板指（-8.66%）、上证50（25.29%）。而友邦吊顶、兔宝宝、三棵树别实现跌幅36.73%、1.57%、4.03%。
参考观研天下发布《2017-2022年中国家装建材产业运营现状及投资商机研究报告》
尽管与水泥、玻璃类似，家装建筑材料也呈现下游周期关联性，但受益消费升级，拥有先发优势的龙头企业逐渐高筑品牌壁垒，一定程度突破周期影响，因此将此类品种归为品牌建材。板块中主要有7家企业，分别是北新建材（石膏板）、伟星新材（PPR管）、兔宝宝（板材）、东方雨虹（防水材料）、友邦吊顶（吊顶）、三棵树（涂料）、凯伦股份（防水材料）。
2017年初至12月8日，伟星新材、东方雨虹、凯伦股份（次新）、北新建材分别实现涨幅52.38%、68.82%、84.00%、115.21%，跑赢同期指数，SW建筑材料（7.22%）、上证综指（6.00%）、深圳成指（7.45%）、创业板指（-8.66%）、上证50（25.29%）。而友邦吊顶、兔宝宝、三棵树别实现跌幅36.73%、1.57%、4.03%。
图：伟星、雨虹、凯伦股份、北新建材涨幅超过多项指数
资料来源：观研天下整理
图：友邦吊顶、兔宝宝、三棵树涨幅不及多项指数
资料来源：观研天下整理
图：2017Q3品牌建材营收对比
资料来源：观研天下整理
图：2017Q3品牌建材归母净利对比
资料来源：观研天下整理
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