三四线城市复苏带动销售数据超预期 成交持续性仍需信贷端支持

导读：三四线城市复苏带动销售数据超预期  成交持续性仍需信贷端支持。2017 年前两月，全国商品房销售面积同比增长25.1%，增速较去年全年提高2.6个百分点，同时较去年12 月单月增速11.8%大幅提升了13.3 个百分点。

      参考《2017-2022年中国房地产行业市场发展现状及十三五竞争策略分析报告》
      2017 年前两月，全国商品房销售面积同比增长25.1%，增速较去年全年提高2.6个百分点，同时较去年12 月单月增速11.8%大幅提升了13.3 个百分点；商品房销售额同比增长26.0%，增速回落8.8 个百分点，但相比去年12 月单月增速18.5%提高了7.5 个百分点。前两月地产销售热度超市场预期，从我们跟踪的重点城市一手商品住宅成交情况来看，一线、二线、三四线城市成交面积同比增速分别为-36.5%、-8%及11.8%，三四线城市景气度明显提升。

      针对市场较为关注的三四线城市需求复苏原因以及其持续性等问题，一方面，当前资金流动性仍相对充裕且地产小周期繁荣在调控政策出台后并未有明显消退迹象，而政策整体基调依然利好三四线城市整体去库存，这种情况下便很容易造成资金的挤出效应，我们看到前两月新增居民中长期贷款共10097 亿元，占新增人民币贷款比重为31.6%，尽管比重有所下降，但绝对额较去年前两月总和的6603 亿元增长了53%，可推断出银行针对三四线城市的住房信贷支持力度在逐步加大。但同时我们也应警觉到，历年年初均为银行信贷额度宽松的阶段，全年是否能够维持如此强的住房信贷投放力度尚不得而知，而这正是决定全年地产销售走向的重要因素。与此同时，当前一部分拥有真正人口导入需求的一线城市周边的三四线城市也同样面临着调控压力，一旦信贷支持不到位的情况出现，则三四线城市持续复苏将成为伪命题。

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