2017 年1-2 月商品房销售面积1.4 亿平方米 同比上升25.1%

导读：2017 年1-2 月商品房销售面积1.4 亿平方米  同比上升25.1%。2017 年1-2 月，商品房销售面积1.4 亿平方米，同比上升25.1%，增幅较2016 年提升2.6 个百分点。
       参考《2017-2022年中国房地产行业市场发展现状及十三五竞争策略分析报告》
       2017 年1-2 月，商品房销售面积1.4 亿平方米，同比上升25.1%，增幅较2016 年提升2.6 个百分点，其中住宅销售面积1.2 亿平方米，同比增长23.7%，增幅较2016 年提升1.3 个百分点；2017 年1-2 月，商品房销售额1.1 万亿，同比增长26%，增幅较2016 年回落8.8 个百分点，其中住宅销售金额9121 亿，同比增长22.7%，增幅较2016 年下降13.4 个百分点。

        我们跟踪重点城市前2 月销售面积同比下降26.9%，而全国数据同比增长25%，超出市场预期，原因在于：

        1、销售热度确实正在向更多限购城市外传导，尤其是三四线城市。分区域来看，2017 年1-2 月，东部、中部、西部地区销售金额分别同比增长15.7%、44.1%、49.5%，销售面积分别同比增长15.9%、33.0%、36.2%，中西部区域更为明显的改善幅度也印证这一点。2、按揭贷款维持高增长。2 月央行信贷数据显示，住户部门贷款增加3002 亿元，其中中长期贷款增加3804 亿，同比增长109%，前两月累计增加1.01 万一，同比增长53%，占新增贷款比重达到32%。按揭贷款的大幅投放，也助推了今年三四线城市的热销行情。

        我们在最新三四线城市专题报告《何处繁华笙歌落》中介绍过，从可跟踪的45 个三四线城市可售面积估算狭义库存，绝对值同比下降19%，确实去库存效果在改善，但是结构分化明显，长三角、珠三角区域表现更为突出，而中西部、环渤海等区域虽然库存水平有所下降，但是绝对水平依然处于高位。

        怎么看待三四线城市市场的延续性？我们认为得关注2 个方面：1、城市圈一二线城市热度何时拐点。我们认为主流城市的热度延续性是影响三四线城市预期的重要因素。从历史来看，一二线城市向上拐点出现后，三线城市往往滞后改善，但是一旦向下拐点出现，三线城市往往是同步的，这点在2012-2014 年周期非常明显，一二线城市房价峰值的来临对于三线城市有实时指导意义。2、流动性拐点何时出现。前2 个月中长期贷款保持高速增长，但是持续性存疑，周小川行长强调今年根据调控会适度调整房贷，今年需要关注后续变化。

        价格方面，2017 年1-2 月住宅成交均价同比去年下降0.8%，环比2016 年12 月增长10.4%。我们跟踪的重点城市中2 月份住宅成交价格同比下降12.4%，环比下降3.5%。住宅成交均价自14 年下半年以来首次出现同比下降，但考虑到去年四季度以来新房预售证的严格管控，我们认为并不能说明房价开始调整，更多体现的是成交结构的差异。目前来看主流城市因库存去化明显，供应维持低位，导致的供需矛盾仍未有明显改善，房价尚不具备大幅调整的基础，但主流城市二手房的率先调整可能会向更多的城市蔓延。

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