2017年前2月房企到位资金同比增7.0% 居民中长期贷款增速放缓但依然维持高位

导读： 2017年前2月房企到位资金同比增7.0%   居民中长期贷款增速放缓但依然维持高位。房企到位资金升幅收窄。17 年前2 月房企到位资金同比增7.0%，相比16 年全年升幅收窄超过8 个百分点，其中自筹资金同比大幅下降17.2%

参考《2017-2022年中国房地产行业市场发展现状及十三五发展机会分析报告》

       房企到位资金升幅收窄。17 年前2 月房企到位资金同比增7.0%，相比16 年全年升幅收窄超过8 个百分点，其中自筹资金同比大幅下降17.2%，国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款同比分别升11.5%、27.1%及20.4%，定金预收款及个人按揭升幅均有所下降，所占比重也小幅回落，我们认为主要是受地产资金政策收紧及销售放缓影响导致，但考虑到去年的高基数，从绝对量上看并不低。 

       居民中长期贷款增速放缓但依然维持高位。2017 年前2 月新增人民币贷款3.2 万亿元，同比降1.1%，其中居民户中长期贷款1.0 万亿元，同比增52.9%，占比约32%。尽管相对2016 年增速及占比均大幅下降，但总体依然维持在比较高的位置。在近期的记者会上，央行行长周小川及副行长易纲就信贷及杠杆率问题分别提到，“去年房地产信贷增长比较快主要是个人购房贷款，一方面是有助于三四线城市降库存，但反过来说又容易使一二线城市房价上涨。房地产开发是一个很长的产业链，会带动一系列产业供给，所以这个贷款不能简单看作是买房子，实际上会传递到相当大的产业链上。总体来说住房贷款在中国还会以相对比较快的速度发展，但确实要适当平衡。随着住房产业政策的调整，估计房贷会适当放慢。”“我国的杠杆率总体不是特别高。从结构看，住户部门和政府部门的杠杆率还不是特别高，但企业部门杠杆率在全球比较高。降杠杆的含义一是杠杆持续增加不利于经济发展，并增加风险。考虑降杠杆，首先要考虑稳杠杆，就是总的杠杆率还是要把它稳住，或者让它每年增长少一些、慢一些，要稳住；二是家庭、政府和企业之间的杠杆率还有一些优化空间。”基于此，我们认为，从中长期看住房贷款政策整体依然有较大的空间，但在16 年贷款高增速导致部分城市房价大涨的背景下，短期可能会有所放缓，微观来看以“因城施策”为基调，房价涨幅大的重点一二线城市以“抑制泡沫”的稳健中性政策为主导，而处于去库存阶段的大部分三四线城市政策上可能仍然会比较宽松。 

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