棚户区每年新开工套数基本持平，对家装行业规模并无增量贡献
2017年，全国各类棚户区改造开工609万套，剩余棚户区存量1591万套，预计还需2年半消化剩余库存。从带动增量来看，每年改造开工套数基本持平，例如2015-2017年，棚户区改造新开工套数分别为601/606/609万套，规模基本持平，无较明显增量;并且目前棚改去化周期仅剩2年半时间，即2年半后棚改带动的家装市场规模将最终因棚改完成而结束。
同时，2014年之前，全国各地棚户区改造多倾向采用“政府为主，市场为辅”模式，但出于商品房去库存、化解债务风险及拉动GDP的考量，各级政府推出“棚改货币化”政策。2014-2016年，棚改货币化安置率分别为10%,29.9%和48.5%,预计2017年将达到53.9%。这一举措虽然有利于去库存，但从侧面降低了新建住宅增量规模，家装行业市场容量也将受到影响。
长租公寓或为下一风口，但对家装行业规模带动有限
2017年以来长租公寓相关政策频出，十九大之后的首个中央经济工作会议明确指出，将住房租赁等房地产工作列为八大重点工作之一，并将住房租赁的表述放置于调控之前，强调加快建立租购并举的住房制度，发展住房租赁市场特别是长期租赁。
我们根据租赁人口来测算长租公寓建筑面积，进而得到长租公寓对于家装市场的增量拉动，房屋租赁市场主要由流动人口及少数本地居民的租房需求支撑:
参考观研天下发布《2018-2023年中国长租公寓产业市场规模现状分析与未来发展前景预测报告》
1)流动人口租房需求:2016年我国流动人口为2.45亿，且较上年减少171万人，根据《中国流动人口发展报告》的统计，流动人口租房比例为67.3%，据此测算流动人口中的租赁人口约为1.65亿人;
2)本地居民租房需求:2016年中国城镇常驻人口约7.93亿人，根据《中国家庭金融调查报告》，我国居民的住房自有率为85.39%，剩余的人口主要是租赁或者借宿亲友、雇主等，假设本地居民租房需求率约为5%，据此测算常住人口中的租赁人口约为0.40亿人。
3)长租公寓对家装行业拉动:根据以上测算我们预计当前我国租赁人口约为2.05亿人，而对比发达国家长租公寓20%-30%的渗透率，我国目前一线城市长租公寓的渗透率仅为5%，全国仅为2%0假设未来3年长租公寓行业将迎来跨越式发展，全国房屋租赁市场的渗透率将由目前的2%提升至10%，按照人均租住面积20平米计算，将带来3.28亿平米的长租公寓新增面积，按照装修费用1000元/平米计算，将带来3280亿元的市场空间，平均每年对家装行业带来1093亿元的规模拉动。
据此乐观估计，相对于2016年我国家装行业1.78万亿总产值，长租公寓未来的跨越式发展对家装行业的年总产值拉动率为6%，带动影响有限。
2017年，全国各类棚户区改造开工609万套，剩余棚户区存量1591万套，预计还需2年半消化剩余库存。从带动增量来看，每年改造开工套数基本持平，例如2015-2017年，棚户区改造新开工套数分别为601/606/609万套，规模基本持平，无较明显增量;并且目前棚改去化周期仅剩2年半时间，即2年半后棚改带动的家装市场规模将最终因棚改完成而结束。
同时，2014年之前，全国各地棚户区改造多倾向采用“政府为主，市场为辅”模式，但出于商品房去库存、化解债务风险及拉动GDP的考量，各级政府推出“棚改货币化”政策。2014-2016年，棚改货币化安置率分别为10%,29.9%和48.5%,预计2017年将达到53.9%。这一举措虽然有利于去库存，但从侧面降低了新建住宅增量规模，家装行业市场容量也将受到影响。
图：棚户区改造每年新开工、存量套数及去化周期(2012年以来)
2017年以来长租公寓相关政策频出，十九大之后的首个中央经济工作会议明确指出，将住房租赁等房地产工作列为八大重点工作之一，并将住房租赁的表述放置于调控之前，强调加快建立租购并举的住房制度，发展住房租赁市场特别是长期租赁。
图：长租公寓相关政策梳理
我们根据租赁人口来测算长租公寓建筑面积，进而得到长租公寓对于家装市场的增量拉动，房屋租赁市场主要由流动人口及少数本地居民的租房需求支撑:
参考观研天下发布《2018-2023年中国长租公寓产业市场规模现状分析与未来发展前景预测报告》
1)流动人口租房需求:2016年我国流动人口为2.45亿，且较上年减少171万人，根据《中国流动人口发展报告》的统计，流动人口租房比例为67.3%，据此测算流动人口中的租赁人口约为1.65亿人;
图：我国流动人口数量(2011-2016年)
2)本地居民租房需求:2016年中国城镇常驻人口约7.93亿人，根据《中国家庭金融调查报告》，我国居民的住房自有率为85.39%，剩余的人口主要是租赁或者借宿亲友、雇主等，假设本地居民租房需求率约为5%，据此测算常住人口中的租赁人口约为0.40亿人。
3)长租公寓对家装行业拉动:根据以上测算我们预计当前我国租赁人口约为2.05亿人，而对比发达国家长租公寓20%-30%的渗透率，我国目前一线城市长租公寓的渗透率仅为5%，全国仅为2%0假设未来3年长租公寓行业将迎来跨越式发展，全国房屋租赁市场的渗透率将由目前的2%提升至10%，按照人均租住面积20平米计算，将带来3.28亿平米的长租公寓新增面积，按照装修费用1000元/平米计算，将带来3280亿元的市场空间，平均每年对家装行业带来1093亿元的规模拉动。
据此乐观估计，相对于2016年我国家装行业1.78万亿总产值，长租公寓未来的跨越式发展对家装行业的年总产值拉动率为6%，带动影响有限。
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