OLED技术引领显示新风潮 激光投影将迎来百亿市场

 导读：OLED技术引领显示新风潮 激光投影将迎来百亿市场。显示技术发展存在多种技术路线，目前室内显示以 LCD 技术为主，室外显示以 LED 为主。

参考《2016-2022年中国有机发光二极管OLED产业运营现状及十三五发展态势预测报告》

       显示技术：OLED、投影技术引领显示新风潮

       显示技术发展存在多种技术路线，目前室内显示以 LCD 技术为主，室外显示以 LED 为主。

       我们认为未来显示技术领域的机会在于：（1）OLED 技术的渗透替代；（2）投影技术将大放异彩。

       图 1：主流显示技术及应用场景

       OLED：新一代屏显技术正处启动前夜

       OLED（Organic Light-Emitting Diode）即有机发光二极管显示技术，主要分为 AMOLED(Active Matrix Organic Light Emitting Diode，有源矩阵有机发光二极体面板）和 PMOLED（Passive Matrix Organic Light Emitting Diode，被动矩阵有机发光二极体面板）两种。目前我们所说的 OLED 屏幕一般均采用 AMOLED 技术，PMOLED 较为少见。

       AMOLED 较 LCD 而言具有自发光性、轻薄、低功耗、对比度高、相应速度快等优势：表 1：AMOLED 较 LCD 具有明显优势

       图 2：OLED 较 LCD 结构简单 更加轻薄 图 3：AMOLED 具有高对比度

       OLED 市场：良率成本改善 市场增长在即

       图 4：OLED 产业链

       从需求层面看，今年将是 OLED 的拐点年，显示的质量其实人眼已经很难判断，但是消费电子的价格敏感性高，成本下降进入合理区间。根据 IHS 数据，以 5 寸 FHD 而言，2015 年第 4 季 AMOLED 的生产成本为 17.1 美元，高于 LTPS LCD 的 15.7 美元，而 2016 年第 1季 AMOLED 降至 14.3 美元，低于 LCD 的 14.6 美元，低价的应用需求可能出现。随着生产规模扩大以及良率提升，OLED 的成本甚至有望低于 LCD。根据 IHS DisplaySearch 统计，若 AMOLED 生产良率能高于 80%，制造成本也已经低于 LCD。

       图 5：AMOLED 良率提升带来成本下降

       手机、电脑以及电视三大应用将推动 AMOLED 替换潮，快速渗透存量市场。AMOLED 兼具性能与外观双重优势，其高对比度、广色域、大视角的特点能够显著改善显示效果和用户观看体验。外观方面，AMOLED 能够使手机及电视屏幕更加轻薄，柔性 AMOLED 能够做成2.5D\3D 以及可折叠、可卷曲的新型结构，引爆新卖点。

       图 6：iPhone 有望采用 OLED 屏幕 图 7：三星有望发布可折叠 OLED 屏手机

       在手机、电脑和电视存量市场渗透与虚拟现实设备增量市场扩张两大因素驱动下，OLED 市场预计超过 400 亿美元。根据研究机构 IHS DisplaySearch 预计，OLED 屏幕市场空间将高速增长，整体出货面积将从 2014 年的 150 万平方米增长至 2019 年的 1180 万平方米，CAGR高达 51%。其中手机和电视是 OLED 的主要下游应用。OLED 屏手机出货量将从 2014 年的2 亿部高速提升至 2020 年的 13.6 亿部，OLED 电视出货量更是以 67%的 CAGR 从 2014 年的 7.7 万台增长至 2020 年的 1650 万台。

       LED 光源和激光光源是未来投影光源发展方向，LED 的成本更低。当前投影显示的主流光源为 LED 光源和激光光源：LED 光源具有小巧便携、节能环保及寿命长的特点，目前主要应用于微型投影仪和集成化小型投影原件两种产品，微型投影仪（即通常所说微投）是完整独立机型，主要用于家用、教育及小型商用。集成化小型投影原件不做成独立机型，主要与手机、笔记本电脑、数码相机等设备集成在一起，可以投影约 A4 纸大小的图像与他人共享画面；激光光源则具有色域宽、亮度高、节能及长寿的优点，随着技术发展成本下降，激光投影在最近几年的发展可谓突飞猛进，索尼、爱普生、奥图码、明基、巴可、科视、AVANZA等都推出了激光光源的投影机，其中 1500-2000 流明的主打家庭影院级，2000-4000 流明的主打商用级，6000-10000 流明主打工程级，而 20000-60000 流明的主要为数字电影放映机所用。可以说激光光源可以覆盖所有传统投影产品亮度区间，随着成本进一步压缩，未来必将成为投影市场的首选光源。

       投影显示技术市场

       中国投影机市场短期内稳步增长，产品升级带动规模增加。根据研究机构 Pre-Vision 发布的数据，2014-2017 年间，国内投影机市场规模维持在 110-150 亿元间，年度递增比例在 3%至 10%之间，带动市场规模增长的主要原因是产品升级换代及规格与功能提升带来的产品单价上升。工程级投影产品销量增长也是产业规模增长的主要原因，但是短焦微投的出现预计会形成新的消费级增长点。

       2015 年是激光投影显示元年，未来三年持续渗透驱动投影市场增长。为什么说 2015 年是激光投影显示元年？1.从供应端看：2014 年，主要品牌在售激光投影不超过 30 款，而 2015年第三季度，激光投影已近 80 款，产品数量成倍增长。国际大厂开始量产出货激光显示产品，产品覆盖工程投影机、电影放映机等，国产激光显示龙头中视迪威从六月份开始出货，标志着激光显示产品已经进入产业化阶段；2.从市场端看：市场规模从 2014 年千台级别增至 2015 年万台级别，且仍在继续保持高速增长；3.技术角度：激光显示的技术难题之一散斑问题在近年得以解决，欧美修改后的激光安全法出台确保了激光投影产品能够合法商业化应用。因此，我们认为 2015 年是激光投影显示元年，接下来数年将持续放量渗透，驱动投影市场增长。

       激光投影显示技术的渗透将遵循“电影放映机——工程投影机——激光电视——消费级投影仪”的路径。这主要是因为激光投影显示在大屏显示领域具有显著成本优势；此外，亮度是激光投影的最大优势，因而在亮度需求越高的领域激光投影的性价比越高，我们提出的渗透路径正是遵循了由高流明向低流明渗透的规律。随着激光投影技术向低流明应用领域渗透，中国激光投影市场将迎来百亿市场，产品升级驱动投影市场增长。

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