1、消费电子需求放缓，电子板块营收增速略有下行
盈利能力方面来看，如京东斱、三安光电等，这类公司业务模式成熟，资产相对较重，营收变化受价格影响较大；而手机产业链公司具有明显季节性特征，下半年新机密集发布，营收和获利相对较好。电子行业毛利率和净利率基本较为稳定，毛利率长期稳定在 20%附近，净利率相对波动较大，一般在 5%~8%之间。
2、 一季度电子归母净利增速排名靠后，子板块分化明显
2018 年第一季度，申万电子行业营收增速达 14.74%，归母净利同比增速 3.03%，从行业排名来看，申万电子行业营收增速排名在第 14 位，处于中游位置。归母净利同比增速排名靠后，在第 25 位。
从各子板块来看，2018Q1 电子行业中集成电路在政策及国产化驱动下，同比增速达 820.62%，LED 受益于普通照明渗透率的提升和小间距的快速增长，一季度获得了 28.06%的增长，被动器件、电子系统组装（海康和大华占比较高）同比增速分别为 16.01%和 8.52%。显示器件收到面板价格下跌的影响，获利能力有所下降，板块净利同比下滑 6.78%；IDC 数据显示，2018 年第一季度中国智能手机市场出货量为 8750 万台，同比下降 16%，电子零部件制造（主要是手机零部件厂商）板块净利 2018 年一季度同比下滑 27.73%。
3、 电子行业 2018H1 年业绩 6 成预增
截至 2018年 7月 13日，SW电子所属的 223 家电子企业共有 141家公司发布 2018H1 报业绩预告，已披露业绩预告公司占比约62%。其中，在已公告业绩预告的公司中，预告净利增长的占比约为63%。
在已披露业绩预告中来看，行业公司出现分化，有 14 家公司 2018H1 业绩预告增速在 100%以上，数量占比为 10%；16 家公司业绩预告增速为 50%-100%，数量占比为 11%；62 家公司业绩预告增速为 0-50%，数量占比为 44%，31 家公司业绩预告增速为-50%-0%，数量占比为 22%，有 18 家公司预告业绩下降 50%以上，占比约为 13%。
参考观研天下发布《2018年中国电子材料行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》
受益于消费电子快速普及及更新换代、2013-2017 年，SW 电子板块营收从 3537 亿元增长至 13220 亿元，四年复合增长率达 39.04%。从 SW 电子各子板块来看，2017 年营收占比前三的分别是 SW 电子系统组装（占比 36.44%，主要包含安防、模组设计、制造，四年复合增速达 84.34%）、、SW 显示器件Ⅲ（占比 15.15%，主要包含面板厂商及上下游公司，四年复合增速为 33.39%），SW 电子零部件制造（占比 14.74%，主要包含手机零部件厂商，四年复合增速为 30.80%）。2018 年一季度，受到 3C 电子整体需求放缓的影响，SW 电子板块营收增速降至 15%以下，达到 14.74%。图：SW电子行业板块营收及增速
数据来源：公开数据整理
图：SW 电子行业板块归母净利及增速
数据来源：公开数据整理
盈利能力方面来看，如京东斱、三安光电等，这类公司业务模式成熟，资产相对较重，营收变化受价格影响较大；而手机产业链公司具有明显季节性特征，下半年新机密集发布，营收和获利相对较好。电子行业毛利率和净利率基本较为稳定，毛利率长期稳定在 20%附近，净利率相对波动较大，一般在 5%~8%之间。
图：电子板块毛利率与净利润
数据来源：公开数据整理
2、 一季度电子归母净利增速排名靠后，子板块分化明显
2018 年第一季度，申万电子行业营收增速达 14.74%，归母净利同比增速 3.03%，从行业排名来看，申万电子行业营收增速排名在第 14 位，处于中游位置。归母净利同比增速排名靠后，在第 25 位。
图：2018Q1申万电子营收增速排名
数据来源：公开数据整理
图：2018Q1申万电子归母净利增速排名
数据来源：公开数据整理
从各子板块来看，2018Q1 电子行业中集成电路在政策及国产化驱动下，同比增速达 820.62%，LED 受益于普通照明渗透率的提升和小间距的快速增长，一季度获得了 28.06%的增长，被动器件、电子系统组装（海康和大华占比较高）同比增速分别为 16.01%和 8.52%。显示器件收到面板价格下跌的影响，获利能力有所下降，板块净利同比下滑 6.78%；IDC 数据显示，2018 年第一季度中国智能手机市场出货量为 8750 万台，同比下降 16%，电子零部件制造（主要是手机零部件厂商）板块净利 2018 年一季度同比下滑 27.73%。
图：SW电子各子板块归母净利及增长情况
数据来源：公开数据整理
3、 电子行业 2018H1 年业绩 6 成预增
截至 2018年 7月 13日，SW电子所属的 223 家电子企业共有 141家公司发布 2018H1 报业绩预告，已披露业绩预告公司占比约62%。其中，在已公告业绩预告的公司中，预告净利增长的占比约为63%。
图：SW电子2018H1预告情况
数据来源：公开数据整理
图：SW电子2018H1业绩预告情况
数据来源：公开数据整理
在已披露业绩预告中来看，行业公司出现分化，有 14 家公司 2018H1 业绩预告增速在 100%以上，数量占比为 10%；16 家公司业绩预告增速为 50%-100%，数量占比为 11%；62 家公司业绩预告增速为 0-50%，数量占比为 44%，31 家公司业绩预告增速为-50%-0%，数量占比为 22%，有 18 家公司预告业绩下降 50%以上，占比约为 13%。
图：电子行业公司业绩预告增速分布情况（单位：家数）
数据来源：公开数据整理
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