PCB 新旧动能成长交接下游需求整体上保持稳中有增

2017-03-07 08:46

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导读：PCB 新旧动能成长交接下游需求整体上保持稳中有增。智能手机进入存量时代，PCB需求增速换挡。智能手机过去一直是PCB行业的主要驱动力。

参考《2017-2022年中国智能手机产业发展态势及十三五投资战略分析报告》
智能手机进入存量时代，PCB需求增速换挡。智能手机过去一直是PCB行业的主要驱动力。经历了快速渗透的爆发期之后，智能手机逐步进入存量时代，国内智能手机市场自2014年开始增速就已放缓；全球市场方面，据IDC 11月发布的最新预测，2016年全球智能手机出货量预计14.5亿部，增速大幅度跳水，仅为0.6%，而苹果2016财年第四财季业绩也显示其营收和利润已连续三个季度出现下滑。在经济下行的大背景下，中国、欧美等换机市场难以再现2G换3G的规模，智能手机行业步入下半场。PCB在手机领域成长空间有限，增速换挡向下基本确定。

PC、平板需求不振，持续低迷。移动互联网时代越来越多的用户由PC转向移动终端设备，PC计算平台的地位迅速被移动终端取代，不仅新增需求萎靡，而且由于使用时长和使用习惯的改变，PC用户的换机周期也有所延长。全球PC出货量自2011年开始持续走低，2014年Q4到2016年Q3更是连续8个季度下滑，Gartner预测2016年PC全球出货量仅为2.65亿台，难以止住下行的趋势。而平板电脑亦需求不振，由于产品趋于同质化、用户购买意愿下降等因素，经过2010-2013年的高速增长期后，从2014年Q4开始亦连续8个季度下滑，2015年出货量减少10%，2016年IDC预计将进一步减少9.6%，直到2018年分离式平板出现才有望回暖。

全球电子产业步入高原期，传统硬件增速放缓，新兴需求将成主要增长点。全球电子产业已进入市场高原期，作为过去PCB主要的下游应用，智能手机、PC和平板电脑已显疲态，对PCB的成长驱动将越来越有限；与此同时，PCB下游市场也涌现出了新兴需求，如汽车电子化程度不断提升，云计算带动服务器、通信基础设施的发展，新兴消费电子类产品如可穿戴设备、VR/AR的出现等。据Prismark对PCB各终端市场产值的预测， 2015年-2018年增长最快的领域将出现在服务器/通信基础设施和汽车电子上，CAAGR分别达5.1%和4.9%（事实上光伏领域这一数据最高，但体量过小），而手机及平板电脑仅为0.8%。未来PCB成长将持续分化，增长点将逐步转移到汽车电子、服务器、通信基础设施、可穿戴设备和VR/AR等新兴需求上。

新旧动能交接，下游需求整体上保持稳中有增的态势。PCB行业正处于新旧动能交接的时间节点，成长驱动力逐渐向新兴需求转移，一增一减之下，行业需求基本保持在一个稳定的水平，并未出现大起大落现象。全球PCB产值近五年波动幅度不超过3%，尽管2015年受需求疲软、库存调整、货币贬值等因素的影响下降2.23%，但据NTI估测，2016年将会有所回暖，相比2012年的产值仍有微增。而中国大陆PCB产值亦实现每年小幅度增长，NTI预计2016、2017年仍将保持一定增速。从整体上来看，需求侧基本维持着稳中有增的态势。