AMOLED行业机遇及威胁分析：生产良率提升促使成本下降但仍面临四大风险

2021-03-05 03:26

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OLED（OrganicLight-EmittingDiode），即有机发光二极体，指采用极薄的有机材料涂层和玻璃基板所构成且当电流通过时会发光的有机半导体，OLED具有自发光特性。OLED按驱动方式可分为AMOLED和PMOLED。AMOLED指有源矩阵OLED。有源矩阵指驱动电子器件，即在每个LED上都加装TFT（含电容层）。

OLED分类

数据来源：公开资料整理

       一、优势分析

       （1）OLED在显示图像时，是逐行（顺序地）显示图像，一次只能更改一行，AMOLED使用一个包含存储电容的TFT保持行像素状态，在某一行某一列通电激活相交某个像素时，像素中的电容层能够在两次刷新之间保持充电状态，实现更快速和更精确的像素发光控制。AMOLED通过驱动电路驱动发光二极管，最大程度减少控制线路数量，使其具备低能耗、高分辨率、快速响应和其他优良光电特性，可支持大尺寸和大分辨率显示器，因此AMOLED逐渐成为OLED显示的主流技术（智能手机、电视等高端领域OLED屏幕指的均为AMOLED屏幕）。

       （2）相对LCD屏幕，AMOLED屏幕具有显示效果突出、响应速度快、更轻薄、功耗低、生物识别功能佳、柔性好、色准优等优势。显示行业专家与消费者普遍认为AMOLED显示屏幕是智能手机显示最佳选择。

AMOLED屏幕较LCD屏幕对比优势

参数指标	对比	AMOLED	LCD
屏幕对比度	AMOLED屏幕相比LCD屏幕具有更出色显示性能。AMOLED屏幕对比度为100,000:1，远高于LCD屏幕的1,500：1。AMOLED采用Pentile排列，传统LCD一个像素点等于红绿蓝三个亚像素的合集，而AMOLED一个像素为1绿和0.5蓝红，大幅强调绿色，画面更鲜艳	100,000:1	1,500：1
响应速度	AMOLED屏幕响应速度更快，响应时间接近微秒级，快于LCD屏幕的30毫秒	微秒级	30毫秒
屏幕厚度	相比LCD屏幕1毫米厚度，AMOLED屏幕由于结构大幅简化，厚度仅约0.4毫米。AMOLED屏幕对比LCD屏幕除了液晶材料替换为有机发光材料外，去除了导光板、增光片和扩散片，减少了偏光片数量，因而更纤薄	小于1毫米，仅为LCD屏幕的1/3	1毫米
功耗	AMOLED屏幕更省电，能耗仅为LCD的30-40%，更适合追求高续航能力的智能手机	低（LCD的30-40%）	较高
生物识别	当前市场上主流手机都配备生物识别功能，手机生物识别技术主要包括指纹识别及人脸识别技术。屏下指纹识别以及人脸识别均需应用AMOLED面板。LCD面板中的TFT层透光性较差，导致屏幕底下的传感器难以进行指纹识别或人脸识别。而AMOLED显示模组更薄，因此更容易实现屏下指纹识别或人脸识别	强	弱
柔性	AMOLED可在不同材质的基板上制造弯曲的柔软显示器，相比玻璃基板的LCD不易损坏	具有柔性	柔性不佳
色准	AMOLED显示白色时，接近实际白色，显示黑色时，每个像素可进行独立开关，从而可显示更纯净的黑色。LCD显示白色时，由于背光颜色，屏幕泛蓝或泛绿；显示黑色时，由于光线漏出，呈现出的黑色实际是白色和黑色混合的灰色	可显示更纯净的黑色和白色	黑色与白色显示不纯

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二、劣势分析

（1）OLED材料的核心专利存在高技术壁垒，生产主要集中在韩国、日本及美国厂商手中，这些厂商经过多年的发展已形成较完整的产业链，具有稳定合作的OLED前端材料供应商。在显示器的可靠性、电气特性以及生产稳定性方面，小分子发光材料处于领先地位，是目前最主要的有机发光材料应用体。日韩厂商主要生产小分子发光材料，欧美厂商主要生产高分子发光材料，其中日韩系厂商约占80%的市场份额。中国AMOLED行业目前50%以上的材料依赖于进口，有机发光材料被海外厂商把控，给国内面板厂商带来成本压力。

全球OLED材料主要厂商

OLED材料	主要厂商
空穴传输层材料	韩国斗山、韩国Duk San Neolux、美国默克、日本出光兴产
红光发光层主材料	美国陶氏化学、韩国Duk San Neolux、韩国LG化学
红光发光层掺杂材料	美国UDC
绿光发光层主材料	韩国三星SDI、美国默克、日本出光兴产
绿光发光层掺杂材料	美国陶氏化学、美国UDC
蓝光发光层主材料	韩国SFC、日本出光兴产、美国陶氏化学
蓝光发光层掺杂材料	韩国SFC、日本出光兴产、日本JNC
电子传输层材料	韩国LG化学、日本出光兴产、韩国三星SDI

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三、机遇分析

（1）我国企业和机构积极推进有机发光材料研发与创新，带动有机发光材料技术进步。中国吉林大学化学学院、超分子结构与材料国家实验室推进发光材料技术研究，在荧光发光材料研究上取得突破性进展，解决传统荧光发光材料效率低的问题。中国OLED行业在原材料技术进步的驱动下，将带来原材料成本的下降，带动AMOLED显示面板及下游应用产品价格下降，进一步促进AMOLED行业需求上升。我国OLED材料生产企业包括奥来德、瑞联新材、濮阳惠成、万润股份、冠能、阿格蕾雅、宇瑞化学等。目前这些企业主要生产OLED中间体材料，供给国际OLED材料厂商，最终进入三星等面板生产企业。

我国OLED材料主要厂商

厂商	产品	客户
奥来德	空穴注入材料、空穴传输材料、发光层材料、电子传输材料	和辉光电、国显光电、维信诺等
瑞联新材	空穴传输层和荧光发光层中间体材料	韩国德山电子、德国默克等
濮阳惠成	芴类、咔唑类、硼酸类和噻吩类OLED中间体材料	京东方等
万润股份	OLED中间体、粗品、升华品	德国默克等
阿格蕾雅	OLED中间体、粗品为主	德国默克等
宇瑞化学	OLED中间体为主	三星的材料供应商等

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（2）随着AMOLED生产良率提升，AMOLED显示面板成本有望下降。我国国内主流AMOLED面板厂商制造良率已越过60%的盈亏平衡点。显示面板龙头企业京东方成都第6代柔性AMOLED生产线良率超85%，维信诺AMOLED生产良率亦超70%。随着中国厂商AMOLED生产良率提升，AMOLED面板成本将有效下降，厂商毛利有望逐步改善，行业发展向好。主流厂商生产良率进入65%-90%区间，成本趋近LCD生产成本区间，有望迎来订单与出货量上升，带来良性循环。

我国部分AMOLED面板厂商产线生产良率

厂商	AMOLED产线	产线简介	良率
京东方	成都第6代柔性AMOLED生产线	爬坡进展顺利，一期已经满产，良率保持较高水平并持续提升中	综合良率达85%以上
维信诺	昆山第5.5代AMOLED生产线	设计产能15K/月，运营水平与产品性能持续提升，可向更多高端品牌客户供货	综合良率达90%
维信诺	固安第6代柔性AMOLED生产线	设计产能30K/月，产能和良率处于持续爬坡状态，产品已开始批量供货，未来产能将进一步释放	综合良率达70%
和辉光电	上海第6代AMOLED生产线	2019年投产，设计产能30K/月，初期主要量产刚性AMOLED，随后将逐渐拓展到柔性AMOLED、2.5K以上分辨率OLED、中尺寸OLED、全面屏等产品，主攻智能手机和笔记本电脑应用市场	综合良率超过70%

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（3）在需求不断增加的驱动下，我国面板厂商近两年纷纷大规模投资柔性OLED产线，已有多条6代柔性AMOLED产线实现量产，2020-2022年还将有多条产线陆续投产，中国在柔性AMOLED领域已具备较强实力。

我国柔性AMOLED产线布局情况

企业名称	地点	产品种类	代数	投资额（亿元）	设计产能（万片/月）	产线情况
京东方	成都	柔性	6	465	4.8	2017年5月量产
	绵阳	柔性	6	465	4.8	2019年7月量产
	重庆	柔性	6	465	4.8	2021年投产
	福州	柔性	6	465	4.8	2022年投产
维信诺	昆山	柔性	5.5	45	1.5	2015年5月量产
	固安	柔性	6	280	3.0	2018年5月量产
	合肥	柔性	6	440	3.0	2021年投产
天马微电子	武汉	刚性、柔性	6	460	3.75	2018年6月量产
天马微电子	厦门	柔性	6	460	4.8	2022年投产
柔宇科技	深圳	柔性	5.5	110	3.0	2018年6月投产
TCL华星	武汉	柔性	6	350	4.5	2019年12月量产
信利国际	眉山	柔性	6	279	3.0	2020年投产
中能源	株洲	柔性	6	240	3.0	待定
和辉光电	上海	刚性、柔性	6	272.8	3.0	2019年5月投产
湖南群显	长沙	柔性	6	360	4.5	2021年投产
Kuntech	西安	柔性	6	400	3.0	2021年投产

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       （4）AMOLED是高端智能手机、电视、智能可穿戴设备等终端显示重要技术，AMOLED行业的发展受到政府部门高度关注，利好的政策为中国AMOLED行业发展创造规范和支持环境。

       如2019年6月，发改委、生态环境部、商务部在《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》中提出重点突破柔性OLED显示、激光投影显示、量子点背光、小间距LED背光等新型显示技术，逐步实现超高清、柔性面板和新型背板量产，加快超高清视频关键系统设备产业化。

       2019年12月，财政部、海关总署、税务总局制定《关于AMOLED项目进口设备增值税分期纳税政策的通知》，提出为支持新型显示产业发展，对有源矩阵有机发光二极管（AMOLED）显示器件项目于2019年1月1日至2020年12月31日期间进口的关键新设备，准予在首台设备进口之后的6年（连续72个月）期限内，分期缴纳进口环节增值税，6年内每年（连续12个月）依次缴纳进口环节增值税总额的0%、20%、20%、20%、20%、20%，期间允许企业缴纳税款超过上述比例。

我国AMOLED行业相关政策

颁布日期	政策名称	颁布主体	主要内容及影响
2019.12	《关于AMOLED项目进口设备增值税分期纳税政策的通知》	财政部海关总署税务总局	为支持新型显示产业发展，对有源矩阵有机发光二极管（AMOLED）显示器件项目于2019年1月1日至2020年12月31日期间进口的关键新设备，准予在首台设备进口之后的6年（连续72个月）期限内，分期缴纳进口环节增值税，6年内每年（连续12个月）依次缴纳进口环节增值税总额的0%、20%、20%、20%、20%、20%，期间允许企业缴纳税款超过上述比例
2019.06	《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》	发改委生态环境部商务部	重点突破柔性OLED显示、激光投影显示、量子点背光、小间距LED背光等新型显示技术，逐步实现超高清、柔性面板和新型背板量产，加快超高清视频关键系统设备产业化
2018.10	《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》	工信部发改委	加快新型显示产品发展。支持企业加大技术创新投入，突破新型背板、超高清、柔性面板等量产技术，带动产品创新，实现产品结构调整。推动面板企业与终端企业拓展互联网、物联网、人工智能等不同领域应用，在中高端消费领域培育新增长点，进一步扩大在线健康医疗、安防监控、智能家居等领域的应用范围
2017.06	《外商投资产业指导目录（2017年修订）》	发改委商务部	“TFT-LCD、PDP、OLED等平板显示屏、显示屏材料制造（6代及6代以下TFT-LCD玻璃基板除外）”列为鼓励外商投资产业目录
2016.12	《信息产业发展指南》	工信部发改委	拓展新型显示器件规模应用领域，实现液晶显示器超高分辨率产品规模化生产、有源矩阵有机发光二极管（AMOLED）产品量产
2016.05	《国家发展改革委工业和信息化部关于实施制造业升级改造重大工程包的通知》	工信部发改委	重点发展低温多晶硅（LTPS）、氧化物（Oxide）、有机发光半导体显示（AMOLED）等新一代显示量产技术，建设高世代生产线；发展玻璃基板、增亮膜、光刻胶、OLED蒸镀工艺单元设备部件、蒸镀设备自动化移载系统等关键材料和设备领域，增强自主配套能力；推动关键共性技术联合开发和产业化示范；布局量子点、柔性显示等前瞻技术领域

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       四、威胁分析

       （1）大厂竞争风险：在AMOLED面板领域，韩国三星及LG具有明显的产能优势，两家AMOLED面板的产能占全球产能的95%，且客户覆盖各大终端领域龙头企业。中国厂商制造AMOLED面板的良率小于韩国三星，导致中国厂商AMOLED面板的综合制造成本高于韩国三星，处于不利的竞争地位。

       （2）国内厂商上游受制风险：在配套能力方面，AMOLED产业链发展不平衡的情况突出，中国AMOLED产业目前90%以上的设备、50%以上的材料依赖于进口，巨量投资背后是大量的设备、原材料进口，降低了中国AMOLED行业独立发展的能力和空间。

       （3）周期性风险：显示面板行业为典型的周期性行业。新增供给的投产与落后产能退出形成行业周期性波动，此外，需求端的周期性也加剧了行业的波动。目前中美贸易关系紧张，部分电子产品是否面临征收关税的前景仍不明朗。一旦中美关系反复，显示面板下游电子产品需求将产生较大波动，对面板价格反弹形成负面影响。

       （4）黑天鹅事件风险：2020年初，全球受新型冠状肺炎疫情影响，厂商因人力等原因推迟复工，供应链整体的开工率下降，智能手机等消费电子产品销售不振，整机制造商将面临长期的生产挫折，面板生产线很可能会受到影响。因此，2020年下半年的面板需求可能会降低，导致面板供需的不稳定。（zlj）

欲了解更多内容，请参阅我们的行业分析报告：
        《2021年中国AMOLED市场调研报告-产业竞争现状与发展战略评估》
        《2020年中国AMOLED行业分析报告-市场现状与投资商机研究》

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