2016年内地市场奢侈品消费额增速近年来首次超过海外消费额增速高端名表市场景气度回升亦是回暖重要佐证

导读：2016年内地市场奢侈品消费额增速近年来首次超过海外消费额增速高端名表市场景气度回升亦是回暖重要佐证，2016年内地市场奢侈品消费额增速近年来首次超过海外消费额增速。根据最新数据，16年内地市场奢侈品消费额达近1200亿元，同比增幅4%，增速同比转正，海外地区（包含港澳）奢侈品消费额为3900多亿，同比降幅达到双位数。

参考《中国服饰类奢侈品市场发展态势及竞争战略研究报告（2012-2016）》
从数据角度剖析国内奢侈品市场回暖原因

        作为今年以来我们的重点推荐标的，飞亚达的核心变化就在于高端名表市场景气度的回升，这与近几个月以来国内奢侈品市场的回暖迹象是一致的。我们观察到，众多奢侈品牌商包括Kering（开云集团）、Richemont（历峰集团）等，都在最新财报中提及中国内地消费市场的恢复性表现，并对17年中国内地销售给予较高期待。

        国内奢侈品市场经过几年的持续低迷表现，目前销售复苏的背后主要是哪些驱动因素？奢侈品市场的回暖与目前终端消费数据端的改善相关性如何？这些都将是我们需要重点探讨的问题。

        2016年内地市场奢侈品消费额增速近年来首次超过海外消费额增速。根据最新数据，16年内地市场奢侈品消费额达近1200亿元，同比增幅4%，增速同比转正，海外地区（包含港澳）奢侈品消费额为3900多亿，同比降幅达到双位数。

        内地市场奢侈品消费额占比有所回升。从中国人奢侈品消费的区域来看，2010年内地消费额占比为41%，随后呈逐年下降趋势，与此同时，海外市场包括欧洲、日韩、澳大利亚等地区，受益于出境游规模迅速扩大，奢侈品消费占比持续攀升，尤其以巴黎、纽约、东京等国际大都市的奢侈品渠道为代表。从2016年来看，内地奢侈品消费额占比达23%，同比提升3pct，为近年来首次回升，表明中国的海外消费者已有回流的迹象。

        奢侈品集团业绩普遍改善，内地销售表现尤为突出。从几家奢侈品集团近几个季度的业绩来看，包括LVMH、Richemont、Kering等，16年下半年相比于上半年呈现明显改善势头，其中以内地市场为核心的亚太区域成为改善的主要推动力。

        以Kering旗下的箱包品牌Gucci为例，16Q3销售额同比增幅达到17%，为2012年以来首次实现双位数销售增长，其中亚太区（不含日本）销售增速31%，中国内地市场的强劲表现功不可没。另外，轻奢品牌Coach内地销售增速持续在双位数，成为支撑整体业绩增长的重要因素。

        从服装鞋履品类来看，两大知名品牌HUGOBOSS与SalvatoreFerragamo在中国市场表现均有转好势头，其中HUGOBOSS从2016Q3开始，中国市场同店增长开始转正，Q4同店增长更是达到20%。另外，SalvatoreFerragamo中国市场销售增速亦呈现逐季回升态势。

        高端名表市场景气度回升亦是国内奢侈品市场回暖的重要佐证。在国内奢侈品市场中，高端名表消费规模占比在20%以上。作为判断高端名表市场景气度的先行指标，国内瑞士表进口（不考虑香港地区）的增速情况具有重要参考意义。

        16年8月国内瑞士表进口增速开始转正，若以人民币计价，8~11月进口增速分别为34.7%、3.3%、7.6%、18.1%，12月进口增速更是达到35.4%，同时单月进口额创近两年来新高。

        对于拥有手表业务的奢侈品集团例如Richemont与LVMH，均认为“中国内地市场2017年进展将较为顺利，而香港地区的销售恢复仍需时间”。

Swatch集团在最近3个月中，手表和珠宝业务增长势头较好，其中内地市场1月份销售额同比增长50%。

        多年来国内消费者对全球奢侈品市场贡献占比都在20%以上，其中较大部分是海外消费，例如高端名表更倾向于在香港地区购买，珠宝、手袋更倾向于在纽约、巴黎购买，而海外代购市场规模也日益膨胀，化妆品成为代购比例最高的品类。

资料来源：公开资料，中国报告网整理，转载请注明出处。（QLY）