2LED行业供需结构优化盈利能力有望提升
Led照明市场前景
我国LED产业是全球的重要市场，目前我国LED行业市场规模近5000亿元，过去5年CAGR接近30%。目前LED下游需求中，背光市场基本接近稳定，照明市场将是未来驱动全球LED产业规模增长的主要因素；根据Digitimes数据，2016年全球LED照明市场渗透率为31.3%，仍处于较低水平。
随着未来LED照明渗透率的持续提升，全球LED照明市场规模将持续稳定增长，根据咨询机构ZionMarketResearch数据，2016年全球LED照明市场规模为260亿美元，预计到2022年将增长到540亿美元，未来5年行业平均增速超过12%，仍属于持续高增长成长性行业。
参考观研天下发布《2018-2024年中国LED产业市场竞争现状调查及未来发展趋势预测报告》
随着过去几年大陆政府对LED芯片投资的巨额支持，我国LED芯片产能规模飞速发展，已经全球最大产能所在地：根据LEDinside数据，2015年大陆LED芯片产能占全球47%，其次是台湾和日本，按照近两年各家LED芯片厂的产能扩张规划，到2017年年底，大陆LED芯片厂产能全球份额进一步提升到54%。
凭借下游巨大的LED应用市场和上游成熟的LED芯片供应基础，我国LED封装市场全球占比非常高，根据LEDinside统计数据，2015年我国LED封装全球份额已经超过70%，并且随着国内公司规模的扩张和海外公司的逐步退出，我国LED封装的全球话语权将进一步提升。
供需改善+集中度持续提升，产业链盈利能力改善
我国LED产业国内的竞争环境和结构在持续优化，主要体现在我国LED芯片和LED封装的行业集中度的持续提升。
2016年我国LED芯片前三大供应商分别是三安光电、华灿光电和澳洋顺昌，2016年分别占全国产能27%、13%和3%，CR3=43%，龙头凭借资金、客户等优势积累得以存活，行业集中度显著提升。上游芯片企业的格局稳定也导致了价格波动收敛、日趋平稳。
LED封装技术壁垒和投资门槛均低于LED芯片环节，我国LED封装行业企业经历过12-14年的扩张，随着行业增速的回落、竞争的加剧，我国LED封装行业进入洗盘阶段，行业竞争结构得到优化。
目前LED封装环节面临上游供应商集中化的趋势和下游产品降价压力，LED封装行业里中小公司将面临严峻压力，而行业内领先公司的规模优势和成本优势将愈发突出，将持续受益于行业供给结构改善，从而能够在相当程度上缓解所面临的压力，保证公司盈利能力的稳定改善。
Led照明市场前景
我国LED产业是全球的重要市场，目前我国LED行业市场规模近5000亿元，过去5年CAGR接近30%。目前LED下游需求中，背光市场基本接近稳定，照明市场将是未来驱动全球LED产业规模增长的主要因素；根据Digitimes数据，2016年全球LED照明市场渗透率为31.3%，仍处于较低水平。
图：2010-2016年全球LED照明市场渗透率
参考观研天下发布《2018-2024年中国LED产业市场竞争现状调查及未来发展趋势预测报告》
随着过去几年大陆政府对LED芯片投资的巨额支持，我国LED芯片产能规模飞速发展，已经全球最大产能所在地：根据LEDinside数据，2015年大陆LED芯片产能占全球47%，其次是台湾和日本，按照近两年各家LED芯片厂的产能扩张规划，到2017年年底，大陆LED芯片厂产能全球份额进一步提升到54%。
凭借下游巨大的LED应用市场和上游成熟的LED芯片供应基础，我国LED封装市场全球占比非常高，根据LEDinside统计数据，2015年我国LED封装全球份额已经超过70%，并且随着国内公司规模的扩张和海外公司的逐步退出，我国LED封装的全球话语权将进一步提升。
供需改善+集中度持续提升，产业链盈利能力改善
我国LED产业国内的竞争环境和结构在持续优化，主要体现在我国LED芯片和LED封装的行业集中度的持续提升。
2016年我国LED芯片前三大供应商分别是三安光电、华灿光电和澳洋顺昌，2016年分别占全国产能27%、13%和3%，CR3=43%，龙头凭借资金、客户等优势积累得以存活，行业集中度显著提升。上游芯片企业的格局稳定也导致了价格波动收敛、日趋平稳。
LED封装技术壁垒和投资门槛均低于LED芯片环节，我国LED封装行业企业经历过12-14年的扩张，随着行业增速的回落、竞争的加剧，我国LED封装行业进入洗盘阶段，行业竞争结构得到优化。
图：2010-2020年中国LED封装行业企业数量(单位：家)
目前LED封装环节面临上游供应商集中化的趋势和下游产品降价压力，LED封装行业里中小公司将面临严峻压力，而行业内领先公司的规模优势和成本优势将愈发突出，将持续受益于行业供给结构改善，从而能够在相当程度上缓解所面临的压力，保证公司盈利能力的稳定改善。
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