参考中国报告网发布《2017-2022年中国电信运营商行业发展态势及十三五发展规划分析报告》
从目前进入3GPP 技术报告的非独立组网演进方案来看，非独立组网可细分为多个类别。目前Option3 被认为是较为理想的选择，标准的推进也主要针对Option3，但从运营商的提案来看，Option7 同样是备选方案，不排除各运营商采用不同的网络演进顺序的可能性，从而导致产业链景气度传导节奏不一。我们认为，非独立组网场景下，产业链受益顺序主要包含两种：
1、5G 接入网先于5G 核心网受益；2、5G 接入网、核心网同时受益。
对于Option3，4G 核心网和4G 接入网都被保留，5G 核心网不会在第一时间部署。
而5G 接入网会优先部署。因此，5G 接入网优先受益，行业景气度进而传导到5G核心网。
对于Option7，只保留了4G 接入网，5G 核心网和5G 接入网都将部署，因此5G接入网和5G 核心网将在同一时点受益。
总体而言，我们认为，无论采用何种网络构架的演进方案，5G 接入网优先受益将是确定性事件，而后行业景气度会向5G 核心网传导。然而，各地运营商对演进方案的选择会极大程度影响行业景气度的传导节奏。
从目前进入3GPP 技术报告的非独立组网演进方案来看，非独立组网可细分为多个类别。目前Option3 被认为是较为理想的选择，标准的推进也主要针对Option3，但从运营商的提案来看，Option7 同样是备选方案，不排除各运营商采用不同的网络演进顺序的可能性，从而导致产业链景气度传导节奏不一。我们认为，非独立组网场景下，产业链受益顺序主要包含两种：
1、5G 接入网先于5G 核心网受益；2、5G 接入网、核心网同时受益。
对于Option3，4G 核心网和4G 接入网都被保留，5G 核心网不会在第一时间部署。
而5G 接入网会优先部署。因此，5G 接入网优先受益，行业景气度进而传导到5G核心网。
对于Option7，只保留了4G 接入网，5G 核心网和5G 接入网都将部署，因此5G接入网和5G 核心网将在同一时点受益。
资料来源：公开资料，中国报告网整理，转载请注明出处（ww）
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