我国信托行业下半年资产规模可能依然维持个位数增长

        导读：我国信托行业下半年资产规模可能依然维持个位数增长。“下半年信托行业资产管理规模增速可能依然维持个位数增长。”华融信托研究员袁吉伟称，随着行业周期调整的持续，个位数增速可能是新常态。

        8月24日，中国信托业协会数据显示，2016年二季度末信托全行业管理的信托资产规模为17.29万亿元，同比增长8.95%，自2010年以来首次“个位数”增长。

　　“下半年信托行业资产管理规模增速可能依然维持个位数增长。”华融信托研究员袁吉伟称，随着行业周期调整的持续，个位数增速可能是新常态。

　　与此同时，收入、利润总额仍然延续“双降”态势，降幅均超10%；而不良规模、不良率则“双升”，不良率升至0.8%。

　　西南财经大学信托与理财研究所称，信托行业未来发展的两大关键要素依然在于风险管控水平、资产管理能力。

　　信托资产规模达17.29万亿

　　一个好消息和一个坏消息，好消息是信托资产延续增长突破17万亿，至17.29万亿；而坏消息则是这是2010年以来信托资产增速首次“个位数”增长。

　　西南财经大学信托与理财研究所分析称：“在面临违约风险加剧、转型升级压力上升等困难背景下，信托资产规模能够实现稳步上升实属不易。实际上，自2013年二季度开始，信托资产同比增速总体呈下滑趋势。”

　　“个位数增速可能是新常态。”袁吉伟称，个位数增长固然与去年同期高基数有关，不过更体现出资产荒对于信托公司资产获取能力的考验。市场优质资产竞争激烈，创新业务资产规模贡献度较低，信托资产规模增长乏力局面短期难以缓解。

　　此外，近期信托通道业务迎来多项政策利好，可能利于信托规模进一步增长。但对此多数业内人士均认为不应寄希望于通道业务。

　　光大信托总裁闫桂军则表示，现在金融开放、混业，边界越来越模糊，靠一个政策实现繁荣是不理性的。

　　除信托规模小幅增长外，信托业多项业绩指标出现下滑。2016年二季度信托业收入、利润延续“双降”态势。全行业实现经营收入281.43亿元，同比下降10.40%；利润总额199.43亿元，同比下降10.39%。

　　“业绩下滑原因有多方面。”百瑞信托博士后科研工作站研究员张永认为，一方面传统投资领域如房地产等还没有完全复苏，加上同业竞争日趋激烈；与此同时信托业转型升级尚处于起步阶段，家族信托、消费信托等尚未成长为新的利润增长点；此外，监管部门的监管力度持续加大并日趋规范等因素。

　　不过，业绩下滑背后有一项重要指标需引起注意，即二季度实现投资收益61.88亿元，降幅达50.20%。

　　“相比于去年上半年证券市场的火爆，2016年股票市场动荡不安，严重影响了投资收益，导致固有业务收入的下降明显，并进一步拖累了公司的营业收入增长。”张永称。

　　不良向上、收益率向下

　　2016年二季度末信托行业风险项目有605个，比上季度末增加78个，规模达到1381.23亿元，同比增长33.58%，环比增长24.41%；不良率延续增长态势，由0.66%升至0.80%。

　　“二季度数据显示风险状况没有预期乐观，风险项目规模和不良率具有较大上升。”袁吉伟称，这可能与上半年债市呈现的违约率升高具有一致性，诸如去年河北融投、今年渤海钢铁牵扯较多的信托项目逐步到期，对于相关信托兑付形成一定压力。

　　“信托公司加强了风险项目处置的规范性和市场化，公司内部的信托赔偿准备和资本实力也日益增厚，行业整体的保障基金机制已开始有效运行，信托行业的总体风险可控。”西南财经大学信托与理财研究所分析称。

　　行业数据显示，2016年6月信托项目到期规模为5363亿元，2016年9月信托项目到期规模为3246亿元，三季度信托行业整体面临的兑付压力会有所减缓。

　　此外值得关注的是，目前集合信托平均预期收益率已经跌破7%。数据显示2016年二季度清算信托项目1558个，年化综合实际收益率为6.35%。而一季度这一指标为8.18%，2015年全年为9.89%。

　　“目前看信托预期收益率有所企稳，短期内进一步下降的空间有限，未来还需要看宽松货币政策力度以及市场流动性供需情况。”袁吉伟称。

参考《2016-2022年中国信托行业运营现状及十三五投资决策分析报告》

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