直播平台链接海量的主播和用户，上下游较为分散，尽管公会掌握着大量头部主播，但公会与平台绑定较为明显，平台具有较强的议价能力。其一，主播和用户的集中度均较低，CR 50位于 20%-30%，并且单个主播收入波动较为明显，而平台付费用户的复购率位于 30%-60%之间，黏性较强；其二，随着主播经济的挖掘，其变现模式日益多元化，但直播是主播重要的互动和流量入口，整体上，平台具有相当话语权。
主播集中度较为分散，公会聚集大量头部主播，话语权有所提升。不同于市场观点：市场普遍认为头部主播对平台具有较大影响力。通过分析，我们发现 TOP 50 主播的收入集中度和弹幕集中度均相对较低，CR 50 位于 15%-36%之间，单个主播收入占比不超过 4%，弹幕数集中度更为分散，这也说明流量更为分散。但公会具有较大话语权，根据统计虎牙 TOP 50 主播中 86%以上签约于公会，其中包括正恒（5）、爱拍（5）等。
参考观研天下发布《2018年中国网络直播行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
图表：各直播平台礼物收入及弹幕数 TOP 50 集中度
资料来源：观研天下整理
主播收入具有长尾分布特点。从 TOP 50 主播礼物收入看，6 月 6 日斗鱼 TOP 1 主播单日收入 49 万，占比单日平台收入 3.97%，收入排名第 50 主播单日收入 2.7 万，收入占比 0.22%；YY TOP 1 主播单日收入59万，占比单日平台收入2.1%，收入排名第50主播单日收入4.9万，收入占比0.18%，主播收入衰减较为明显。
图表：斗鱼 TOP 50 主播礼物收入占比分布
资料来源：观研天下整理
图表：YY TOP 50 主播礼物收入占比分布
资料来源：观研天下整理
主播收入波动性较大，人气与游戏相关度较高。我们选取斗鱼知名王者荣耀主播张大仙 5 月礼物收入数据，整体单日礼物收入从 0.5 万至 3.5 万元，打赏人数从 500 至 2,000 人，收入波动较为剧烈，这也与鲸鱼用户付费模式相关（长时间维度下更为稳定）。此外，游戏直播平台主播与游戏相关度较高，从用户习惯上看，用户会率先选择游戏品类，再找到喜欢的主播，而手游具有一定的生命周期，主播也存在着相应周期性，越来越多主播通过扩充品类一定程度上抵消这种周期影响。
图表：5 月斗鱼某知名主播单日礼物收入
资料来源：观研天下整理
图表：5 月斗鱼某知名主播单日打赏人数
资料来源：观研天下整理
主播的收入和人气集中度均较低，收入波动性大，对平台的议价能力有限。小范围的头部主播跳槽，对平台影响较小。并且随着平台加码 PGC 内容（综艺等），平台亦具备一定的造星能力，进一步加强对主播的话语权。
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