9 月 14 日中国人民银行发布 2016 年 8 月金融统计数据报告

      导读：9 月 14 日中国人民银行发布 2016 年 8 月金融统计数据报告。8 月新增人民币贷款 9487 亿元，同比多增 1391 亿元，由于 7 月贷款增量较低，8 月新增贷款回升符合预期，但结构依然堪忧。

      参考《2016-2022年中国消费贷款市场发展现状及十三五投资价值分析报告》

新增人民币存贷款大幅回升 贷款结构依然堪忧

      8 月新增人民币贷款 9487 亿元，同比多增 1391 亿元，由于 7 月贷款增量较低，8 月新增贷款回升符合预期，但结构依然堪忧。环比看，居民贷款端短贷小幅回升，按揭依然是投放主力；对公贷款端中长期贷款出现小幅负增长，预计与地方债务置换有关；票据出现明显回升，有效需求依然偏弱。考虑到下半年货币政策趋于稳健，银行贷款投放节奏趋缓，经济持续 L型筑底，预计贷款增速放缓，结构较难出现大的改善。

      8 月人民币存款增加 1.78 万亿元，同比多增 1.72 万亿元，主要由于企业存款大幅回升，加之 M1 依然处于高位，显示企业持币待投资金较为充足，亦可间接反映当前贷款有效需求弱化的局面。8月新增人民币贷款9487亿元，同比多增1391亿元，由于7月贷款增量较低，8月新增贷款回升符合预期，但结构依然堪忧。环比看，居民贷款端，短贷小幅回升，按揭依然是投放主力；对公贷款端中长期贷款出现小幅负增长，预计与地方债务置换有关；票据出现明显回升，有效需求依然偏弱。考虑到下半年货币政策趋于稳健，银行贷款投放节奏趋缓，经济持续L型筑底，预计贷款增速放缓，结构较难出现大的改善。8月人民币存款增加1.78万亿元，同比多增1.72万亿元，主要由于企业存款大幅回升。

图1：新增人民币存款大幅回升（单位：亿元）

数据来源：中国人民银行网站

      对公中长贷负增长预计受债务置换影响 票据增量上升

      从新增贷款结构看，1、8 月住户部门贷款增加 6755 亿元，其中，短期贷款增加 1469 亿元，中长期贷款增加 5286 亿元。2、企业贷款端，8 月企业贷款增加 983 亿元，其中，短期贷款减少 1172 亿元，中长期贷款减少 80亿元，票据融资增加 2235 亿元。居民贷款端，按揭依然是投放主力；短贷小幅回升，预计与小微贷款不良风险企稳，消费与信用卡贷款持续增长有关。对公贷款端中长期贷款出现小幅负增长，预计与地方债务置换有关。

      整体看，8 月中长期贷款占比回落，企业贷款中票据增量明显增加，显示贷款有效需求依然较弱。从新增存款结构看，8月居民存款和企业存款均明显回升。8月住户存款增加4132亿元，非金融企业存款增加13800亿元，财政性存款减少1809亿元，非银行业金融机构存款减少1854亿元。非银行业金融机构存款增量环比大幅增加，且M1依然处于高位，显示非银行业金融机构持币待投资金较为充足，亦可间接反映当前贷款有效需求弱化的局面。

      从新增存款结构看，8月居民存款和企业存款均明显回升。8月住户存款增加4132亿元，非金融企业存款增加13800亿元，财政性存款减少1809亿元，非银行业金融机构存款减少1854亿元。非银行业金融机构存款增量环比大幅增加，且M1依然处于高位，显示非银行业金融机构持币待投资金较为充足，亦可间接反映当前贷款有效需求弱化的局面

 M1 高位环比微降 央行引导银行间利率小幅回升

      8 月末，M2 同比增长 11.4%，环比高 1.2%，同比低 1.9%；M1 同比增长 25.3%，环比低 0.1%，同比高 16.0%。M1M2 剪刀差为 13.9%，环比小幅下降，剪刀差依然处于历史高位。由于去年 7 月救市资金大规模投放造成基数较高，M2 受基数原因环比改善，同比继续处于下降通道。8 月下旬央行重新开启 14 天逆回购，通过公开市场操作引导银行间利率小幅回升，从而提高银行资金综合成本，市场普遍预期与推动金融体系降杠杆、防范金融风险有关。

      2016年1-8月社会融资规模增量累计为11.75万亿元，同比多增1.10万亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加7969亿元，同比多增213亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加70亿元，同比多增690亿元；委托贷款增加1432亿元，同比多增234亿元；信托贷款增加736亿元，同比多增419亿元；未贴现的银行承兑汇票减少377亿元，同比少减1200亿元；企业债券净融资增加3306亿元，同比多185亿元；非金融企业境内股票融资1075亿元，同比多596亿元。社融结构调整符合政策提高直接融资占比、严控票据风险的导向。

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