我国数字新媒体（TMT）行业跨国并购动因分析

       导读：我国数字新媒体（TMT）行业跨国并购动因分析。中国TMT行业公司并购具有共性的动因,也有属于小部分个性的动因,现分类描述。

       针对跨国并购的动因分析,在文献综述中针对国内外的研究已有过总结评述,主要从一般企业的角度分析解释为何选择跨国并购。本文在此对于一般性的理论不做分析,而专注于针对我国TMT行业所面临的内外部环境,基于对现有并购案例的分析基础上描述我国TMT行业公司进行跨国并购的动因。

       中国的TMT产业发展较国外晚,虽然近10余年发展迅速但在国际市场上仍属于后进者追逐者的角色,中国的TMT跨国并购必然与国际TMT并购有着不同的特点,因此不可能从发达国家的研究中推测出中国市场的所有解释。

       上文对我国TMT跨国并购的现状及特点进行了分析,接下来我们将从两大方面对我国TMT企业跨国并购的成因动机进行解释。中国TMT行业公司并购具有共性的动因,也有属于小部分个性的动因,现分类描述。

       1共性动因

       中国市场的巨大吸引力和中国经济的发展带动着以互联网为特色的TMT行业市场迅速扩大,全球资本都垂涎着中国市场这块大蛋糕,如腾讯、阿里巴巴等国内互联网巨头都有巨额风险投资进入,占据了国内TMT市场发展的大额利润。这是一种警示,更是一种启示,国内TMT公司若想在中国乃至世界市场占据更大的话语权,并购是必要的必走之路,无论出于主动或者被动,更积极的参与跨国并购是中国TMT公司发展到一定程度的产物。

       此外,进行跨国投资是一种信息引导机制,有能力完成跨国并购的企业可以像股票市场传递积极信号,是对企业实力的证明及对未来发展的乐观表现,可以引起股价的上扬;同时跨国并购可以使并购方在全球布局享受更多税收优惠,既体现在政府提供的优惠福利上,也是方便企业利用政策便利达到转移资产的效果。

       2个性原因

       (1)市场因素

       中国企业在稳固扩大自身在国内影响力的基础,也在不断尝试着开拓国际市场。企业在发展壮大的过程中,通过跨国并购可以在短期内进入外境市场,并大幅提高企业竞争力。市场动因而引起的跨国并购是指以突破并扩大国外市场份额为目标的海外投资。相对于绿地投资,跨国并购能够在更短和更小风险系数的情况下成功打入海外市场,降低了难度、成本。

       中国领先游戏公司完美世界致力于寻求最优秀的游戏创业构思,融合全球游戏思维和文化,成为全球意义上的游戏生产制造商。完美世界总裁竺埼表示“海外并购,并购不是目的,应该是在海外布局中的一个方式。完美世界未来的目标是寻求全球优质的游戏构思,实现游戏文化的全球融合,研发真正意义上的全球化游戏。”早在2006年,完美世界旗下网游作品《完美世界》就以代學授权的模式登陆曰本,在通过收购了曰本最大的游戏运营企业之一C&CMedia,完美世界对曰本市场的需求信息掌握能力大幅增强,同时获得了完整的曰本本土的一流技术团队,最终实现了在曰本市场的自主经营。

       腾讯收购越南股市VinaGame、印度公司MIH、泰国Sanook主要为了输出自己的即时通讯、邮件等产品技术。越南、印度、泰国等地缘相近和市场潜在规模上与国情相近的国家成为腾讯入驻海外的首批目的地,与在美国设立微信办公室不同的是对于越南等国家市场选择的是跨国并购方式,针对性不一样。

       (2)技术因素

       我国TMT企业特别是IT企业在与世界巨头竞争时具有一定的价格和性价比优势,但就尖端技术而言还是存在一些差距,发达国家往往通过技术限制来控制国际竟争优势,尤其是当特色知识或者技术专属于某一企业,通过跨国并购的方法收购国外资产是可行的途径来打破障碍。跨国并购可以使并购方节省时间、成本并降低风险获得高新技术。

       京东方2002年斥资3.8亿美元收购HYDIS全部资产,包括HYDIS用TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)生产的所有固定资产,以及技艺、工艺和全球营销网络等无形资产。这使得京东方达到升级技术和产品的目的,节约了技术研发所需粍费的时间成本和风险成本,在短期内占据了市场领先地位,同时也将促进国内技术的发展和产业升级。

       (3)智力资本因素

       智力资本是指一种公司的无形资产的经济价值:组织资本和人才资本。其本质概念就是知识和人才,对于TMT行业而言,轻资产和高科技为其主要特色,人才和知识是一个公司的核心竞争力,是智力资本各要素的源泉。这是TMT行业的特殊之处。

       刘桐(2009)年硕士论文《智力资本视角的TMT类企业并购绩效研究》曾从智力资本角度对中国TMT企业并购的理论及绩效有过评价分析,他认为企业可以通过学习能力、经营管理及外部网络建立等三方面来提高企业绩效。在实际中,我国TMT企ik在进行跨国并购中不乏基于这一因素的案例。

       2007年位于中关村的博彦科技就以220万美元收购印度公司ESS,印度是全球市场软件外包行业的绝对大诸,班加罗尔被称为世界的IT服务外包之都。博彦科技看中了ESS的团队管理人员和技术团队,想用海外并购的方法更好的向印度学习。在ESS公司整体的辅助下,博彦科技完善提升了管理体系也顺利通过了国际认证,在技术层面,依靠ESS的丰富经验和网络,博彦科技也争取到了更多的优质客户。现在,博彦科技巳成为拥有微软、惠普、谷歌、索尼、华为等众多知名IT厂商作为客户资源,已然挤身亚洲一流的IT服务外包公司。

       (4)新领域进入

       TMT行业发展趋势是三网融合,子行业之间界限愈加模糊,跨行业并购屡见不鲜,作为行业具有一定实力的公司在各自的新领域和产业线条上进行了道路的探索,横向并购火热。进入新领域最有效最便捷的方式便是进行并购,一方面可以获得足够有价值的既有资产和有经验的管理团队,另一方面降低了进入新领域的风险和障碍。

       2011年联想集团斥资2.31亿欧元收购德国PC制造商Medioii其中一个重要原因就在于看中Medion在移动互联网耕箱多年,Medion在运营一个虚拟的网络业务,并向消费者提供移动互联网终端和虚拟数据业务。Medion的相关经验对于联想集团的移动互联网战略也将有很大的促进。

      《中国数字媒体市场深度调研与投资前景评估报告（2013-2017）》由中国报告网数字媒体行业分析专家领衔撰写，主要分析了数字媒体行业的市场规模、发展现状与投资前景，同时对数字媒体行业的未来发展做出科学的趋势预测和专业的数字媒体行业数据分析，帮助客户评估数字媒体行业投资价值。