我国出版发行公司布局最多领域是出版、教育、金融投资 见效最快是并购游戏企业

导读： 我国出版发行公司布局最多领域是出版、教育、金融投资  见效最快是并购游戏企业。出版发行公司从 2013 年以来不断进行转型升级的探索与尝试，我们统计了 2013 年以来出版发行上市公司比较重要的涉及转型升级的事件，涵盖的领域包括出版、教育、金融投资、游戏等。 

参考《2016-2022年中国图书出版发行产业深度调研及十三五投资价值评估报告》

       出版发行公司从 2013 年以来不断进行转型升级的探索与尝试，我们统计了 2013 年以来出版发行上市公司比较重要的涉及转型升级的事件，涵盖的领域包括出版、教育、金融投资、游戏等。 

       布局最多的领域是出版、教育、金融投资。（1）出版是公司在主业上的延伸与升级，不断做大做强。（2）传统出版发行公司在教育领域具有天然的内容资源和渠道优势，通常垄断了当地学校教材教辅的供给。（3）上市公司在资金及资本运作层面有着较大的优势，一方面通过设立并购基金等对转型升级的领域进行尝试、储备项目，可以大大降低转型风险。另一方面大型出版发行公司设立财务公司，给供应链提供相关的服务，降低成本，增加收益。 

       见效最快的是并购游戏企业。游戏属于轻资产行业，现金流好，变现能力强。游戏行业在过去几年享受到了移动互联网带来的人口与技术红利，其中手游从 2013 年到 2016 年保持了 93.88%的年均复合增长率，游戏在相关企业的毛利贡献平均超过 50%，游戏成为涉足上市公司中的重要营收与利润来源。 

       传统出版发行公司的转型升级需要考虑长期的布局与发展，充分发挥已有的渠道、线下网点、教育资源、资本实力、政策支持等优势，考虑长期趋势、协同发展等因素。目前从业务贡献角度来看，并购游戏见效最快，但是考虑到近几年手游伴随着智能手机普及与移动互联网兴起取得了快速增长，目前渗透率提升、人口红利等利好已逐步兑现，难以再复制前几年的辉煌，手游行业将进入存量市场，行业分化将加剧。我们看好传统出版发行上市公司在四个方向上的转型升级：1）教育：业务协同性强，拥有稀缺的资源优势和极强的竞争壁垒；2）金融：资本实力雄厚，文化金融协同发展；3）IP 运营：掌握 IP 源头，丰富 IP 资源待变现；4）线下业态升级：线下黄金地段，打造文化为中心的新业态。 

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