导读：我国动漫平台盈利受限、下游变现增强 各竞争方大力布局IP内容。二次元平台用户定位细分化，目前尚不具备付费趋势。主流二次元平台中，视频门户 A 站和 B 站（2016 年 11 月付费大会员制度推出后仅两周变更改为积分兑换）目前没有付费会员制度，主要付费渠道是兑换虚拟货币；主要动漫平台（有妖气、腾讯动漫和网易漫画）的付费会员在每个月 8-10 元不等。
参考《2017-2022年中国动漫市场竞争态势及十三五发展机会分析报告》
二次元平台用户定位细分化，目前尚不具备付费趋势。主流二次元平台中，视频门户 A 站和 B 站（2016 年 11 月付费大会员制度推出后仅两周变更改为积分兑换）目前没有付费会员制度，主要付费渠道是兑换虚拟货币；主要动漫平台（有妖气、腾讯动漫和网易漫画）的付费会员在每个月 8-10 元不等。我们认为目前二次元领域用户付费趋势短期难以形成，主要原因有两点：1）二次元门户目前存在大量 UCG 内容，尚不具备付费内容质量要求；2）用户定位更加细分化，即便付费意愿更强，但目前千万级别的月活数量还不够支撑付费群体数量。
与综合网站相比，传统广告收入有限，进一步恶化平台盈利。目前传统门户的广告收入依旧占据半壁江山，但是目前主流二次元社区广告变现模式不通畅，主要原因有二：1）主流弹幕视频模式难以添加贴片广告，甚至 B 站承诺除版权方要求外永远“不添加贴片广告”2）漫画平台由于其自身静态图片属性所限，难以添加贴片广告。因此，目前动漫产业中上游变现能力依旧薄弱。
以 IP 内容为核心的下游产业链的成熟为动漫价值提供了多元化变现渠道，下游补贴上游是趋势。
1）二次元游戏成为 2016 年手游行业亮点，为动漫 IP 变现提供重要渠道。2016 年是二次元游戏爆发之年，包括《阴阳师》和《Fate》等在内的二次元游戏为动漫 IP 变现打开了市场。根据 dataeye 数据，2016 年11 月新出品网络游戏中 38%拥有 IP，其中动漫作品 IP 作品占比 30%位居第一，预计 2016 年全年有 IP 游戏占比为 35%，其中动漫 IP 占比约30%。
动漫与游戏联动主要有两个方向：1）将动漫 IP 进行授权，改编成游戏，2016 年 App Store 排名前 20 的二次元游戏多数都是动漫、小说 IP 改编；2）利用二次元社区平台对游戏进行发行推广，由于动漫和游戏潜在用户的高重合性，通过垂直渠道进行精准化发行和营销推广，能有效提高用户的转化率。目前 IP 授权模式的厂商主要是漫画平台，如有妖气、腾讯动漫；推广发行厂商主要是二次元视频和社交门户，包括 B 站和 G 站等。
2）动漫电影市场风头正劲，动漫 IP 改编是趋势之一。 2016 年我国动漫电影票房合计 68.9 亿，同比增长 62.1%，国产动漫电影（包括合拍片）票房 23.8 亿，同比增长 15.8%，动漫电影票房占比达 15.08%，在整体票房增速仅为 3.8%的背景下，动漫电影市场增速依旧较快。虽然目前头部动漫电影以原创为主，动漫 IP 改编电影票房第一位的《熊出没》票房为 2.87 亿排名 8，但依托动漫粉丝效应的改编电影数量和票房不断增加，为动漫产业上游内容创作提供支撑。
2016 年动漫一级市场融资依旧火热，创投更偏好原创内容，产业正在加紧布局内容端。我们统计了 2016 年二次元领域的主要融资情况，共有 42 笔融资达成，选取其中主要的 28 笔进行分，可以看到除 A 站、晨之科等进入 B 轮以上的动漫平台企业外，大多数 A 轮之前的投资集中在内容领域，而包括爱奇艺、B 站、奥飞娱乐、美盛文化等平台、渠道和衍生品商在内也大力进行动漫内容布局。与动漫电影的高试错成本不同，动漫 IP 主要基于漫画，试错成本低，我们认为在资本密集布局、下游变现打开的背景下，未来有望迎来二次元内容领域有望迎来爆发。
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