1、不缺需求，影片质量提升下票房增长具高弹性
我们认为中国电影市场不缺需求，优质内容供给之下票房增长弹性仍然很高。一方面从观影人次来看，我国人均观影次数与发达市场仍有差距；另一方面从近期国庆档电影市场来看，国产影片质量上升（TOP3影片豆瓣均分高达7.43分，创近年记录）的确有效释放大量观影需求（档期票房同比增长60%）。
1）中国人均观影次数远不及美韩澳等发达电影市场，与日本市场接近，需求端上升空间巨大。2016年全国观影人次13.7亿，人均观影次数0.99次，创下新高，然而与全球其他发达电影市场比较明显落后，2016年美国、韩国、澳大利亚和日本的人均观影次数分别为4.07、4.27、3.76和1.42次。
2）影片质量攀升下，观影需求能够迅速释放。以2017年国庆档为例，档期TOP3影片豆瓣均分高达7.43分，远超2016年的5.70分；近5年国庆档TOP3影片均分也仅为6.19分，档期国产影片“高口碑”拉动档期票房同比增长60%。
参考观研天下发布《2018-2024年中国电影行业市场运营现状调查及投资前景趋势研究报告》
2016-17上半年票房市场低迷主要源于资本余热下“短平快”小成本影片当道，国产电影市场缺乏优质内容供给。经历了2014-15年票房市场大年，资本热度之下传统民营电影公司、小型制片公司、新兴制作团队涌入电影市场，短平快的小成本电影项目井喷。小成本影片更容易陷入同质化竞争中，在题材缺乏创新、宣传噱头相似的小成本影片使得用户逐渐“审美疲劳”，优质内容供给不足很大程度上限制了观影需求的释放。我们认为中国电影市场不缺需求，优质内容供给之下票房增长弹性仍然很高。一方面从观影人次来看，我国人均观影次数与发达市场仍有差距；另一方面从近期国庆档电影市场来看，国产影片质量上升（TOP3影片豆瓣均分高达7.43分，创近年记录）的确有效释放大量观影需求（档期票房同比增长60%）。
1）中国人均观影次数远不及美韩澳等发达电影市场，与日本市场接近，需求端上升空间巨大。2016年全国观影人次13.7亿，人均观影次数0.99次，创下新高，然而与全球其他发达电影市场比较明显落后，2016年美国、韩国、澳大利亚和日本的人均观影次数分别为4.07、4.27、3.76和1.42次。
图：2005-2016中国与美韩澳日人均观影次数对比
资料来源：观研天下整理
图：2012-2016各级别城市观影人次占比
资料来源：观研天下整理
2）影片质量攀升下，观影需求能够迅速释放。以2017年国庆档为例，档期TOP3影片豆瓣均分高达7.43分，远超2016年的5.70分；近5年国庆档TOP3影片均分也仅为6.19分，档期国产影片“高口碑”拉动档期票房同比增长60%。
图：2012-17年国庆档TOP3影片豆瓣均分
资料来源：观研天下整理
图：2012-17年国庆档票房及增速
资料来源：观研天下整理
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