益于消费升级和二孩政策，文娱内需增长可期。1-10月文娱制造业营收同比增长10.2%，显著高于去年同期4%的增速，并且今年以来，行业营收呈现加速增长的态势。文娱主要包括文具、体育、娱乐用品等细分领域，作为可选消费，能够一定程度反映国民生活品质所处的阶段。近两年，在二孩政策放开所带来的人口红利，以及消费升级趋势的推动下，文娱产业步入良好的发展期，其中体育、娱乐产业方兴未艾，文具办公用品行业市场容量稳定，但消费结构在升级。
参考观研天下发布《2018-2024年中国文娱行业市场发展现状调查及投资前景趋势研究报告》
出口改善，拉动文娱行业景气回升。受益于海外经济复苏，玩具、钢琴等高出口占比的文娱用品均有不错表现。其中，玩具领域：1-11月我国玩具总出口额约为222.09亿美元，同比增长36.40%，增速较去年同期大幅提升23个百分点。钢琴领域：从已公布的中报业绩看，珠江钢琴/海伦钢琴海外业务同比增长58.2%/3.65%，截至三季度，两家企业营收同比增长14.62%/19.49%，呈现提速增长的态势，且维持较为稳定的毛利率水平。
参考观研天下发布《2018-2024年中国文娱行业市场发展现状调查及投资前景趋势研究报告》
图：中国城镇化率稳步提升
资料来源：观研天下整理
图：国内新增人口加速增长
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图：1-10月文娱制造业营收同比增长10.2%，显著高于去年同期4%的增速
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图：我国外贸指数持续向上
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图：我国玩具出口额同比提速增长
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图：钢琴行业龙头营收增速呈现提速增长态势
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图：钢琴行业龙头毛利率持续提升
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