中国 有色金属 行业宏观环境 供给情况特朗普实施减税政策后,美国经济景气持续向好,企业利润大幅改善,同时中美贸易摩擦趋缓,

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2018年中国有色金属行业宏观环境与供给情况 美元指数上扬压制金属价格 人为干扰使供给约束继续弱化(图)

字体大小: 2018-06-27 09:51  来源:中国报告网

中国报告网提示:特朗普实施减税政策后,美国经济景气持续向好,企业利润大幅改善,同时中美贸易摩擦趋缓,


        特朗普实施减税政策后,美国经济景气持续向好,企业利润大幅改善,同时 中美贸易摩擦趋缓,预计美元指数将呈现上涨态势。由于美元指数与有色金属价格负相关性,美元的走强将压制 2018 年有色金属价格走势。我们判断18 年下半年有色金属整体走势将弱于 2017 年。 
         
图表:特朗普税改主要事项
 
        资料来源:公开资料整理
 
图表:各指数相对平均值的变动幅度(截至2018.5.10)(美元指数平均值
        113.67,LME 金属指数平均值2881.03,上期有色金属指数2692.77)
 
        资料来源:公开资料整理

        根据 2012 年至 2018 1Q 金属供需平衡表分析,有色金属行业整体呈现紧平衡格局。在这种背景下,供求双方变量的边际变化均会对价格产生强烈影响。
         
        参考观研天下发布《2018年中国有色金属行业分析报告-市场运营态势与投资前景预测
        
图表:基本金属供需平衡表(万吨)
  
        资料来源:公开资料整理

        回顾 2018 年上半年,价走势疲软,人为扰动因素逐步弱化印证。我们判断 2018 年下半年依靠人为因素造成的供给短缺带来价格上涨的品种将继续 逐步弱化,而依靠行业自身产能能够出清的品种(铜、锡)表现会更优异。
         
图表:基本金属行业完全成本估算(截至 2018.5.10)
 
        资料来源:公开资料整理

        资料来源:公开资料整理,观研天下整理,转载请注明出处(WJJ)
        
        
        

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