度我国肉制品行业 营收情况分析 业绩增速 持续回升 财务费用率 同比下降 0.02 个百分点1、业绩增速持续回升 参考观研天下发布

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2018年一季度我国肉制品行业营收情况分析 业绩增速持续回升 财务费用率同比下降0.02 个百分点

字体大小: 2018-06-27 09:24  来源:中国报告网

中国报告网提示:1、业绩增速持续回升 参考观研天下发布

        1、业绩增速持续回升 

        参考观研天下发布《2018年中国肉制品市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究
        2018 年一季度业绩增速有所回升。2018 年 Q1,肉制品板块(共 5 家样本公司)实现营业总收入 158.71 亿元,同比增长 3.42%,增速同比提高 2.57 个百分点;实现归属于母公司股东的净利润 12.18 亿元,同比增长 20.24%,增速同比提高 33.7 个百分点。上市公司中,双汇发展和得利斯业绩增速有所回升。其中双汇发展 2018Q1 营收和归母净利润同比增速分别为-1.38%和 21.09%,上年同期分别同比下降 4.02%和 18.2%。 

表:肉制品板块上市公司业绩同比增速(%)
 

资料来源:公开资料整理

        2、盈利能力有所回升 

        2018Q1,肉制品板块毛利率同比提高 1.79 个百分点至 17.37%;期间费用率同比提高 0.11个百分点至 6.86%,其中销售费用率同比提高 0.21 个百分点至 4.51%,管理费用率和财务费用率分别同比下降 0.07 个百分点和 0.02 个百分点,分别达到 2.29%和 0.07%。净利率受毛利率回升影响同比提高 1.22 个百分点至 8.05%。上市公司中,龙头双汇发展毛利率净利率均有所回升,其他几家公司盈利能力均有所下滑。
 
 图:肉制品板块毛利率净利率(%)
 

数据来源:公开数据整理

图:肉制品板块期间费用率(%)
 

数据来源:公开数据整理

 

        3、持续关注龙头双汇发展 

        目前肉制品板块整体 PE 约为 24 倍,估值相对合理。预计短期价仍有望在低位震荡,受益于成本红利,肉制品龙头盈利能力有望持续回升。长期受益消费升级,龙头公司有望实现集中度的提升。持续关注龙头双汇发展。 
 

图:肉制品行业估值(倍)
 

数据来源:公开数据整理

 

 图:肉制品上市公司PE(TTM,倍)
 
数据来源:公开数据整理


资料来源:观研天下整理,转载请注明出处。(ww)


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