自2019年以来，我国贸易冲突限制出口以及国内下游汽车需求不断走弱的影响，国内轮胎企业出货压力增加。同时由于国内轮胎原材料价格仍处于相对底部区域，国内半钢、全钢胎价格 2019 年延续下行趋势。根据预测分析，短期内出口、需求难以出现明显好转，天然橡胶价格延续低位。
参考观研天下发布《2019年中国轮胎市场分析报告-行业深度调研与发展前景评估》
轮胎下游汽车市场情况看，2019 年我国汽车销量迅速下滑，国内需求持续疲软。根据中国汽车工业协会统计数据，截止到2019 年 6月，我国汽车累计销量 1232.3 万辆，同比下降 12%。
轮胎的主要成本为原材料，约占 70%~80%。其中橡胶作为主材，成本占比最大，天然橡胶约占原材料成本 30%~40%，合成橡胶约占原材料成本 20%~30%。
天胶受供给增加以及需求减弱等影响，价格维持低位。合成橡胶受天然橡胶价格联动及产能过剩影响，价格持续下行。炭黑进入 2019 年后受产能过剩影响，价格进入下行通道。总体而言，目前轮胎原材料价格稳定下行，轮胎成本降低，胎企毛利率有望改善。
受益于原材料价格下行，虽然轮胎需求景气较低，产品价格维持相对较低的水平，但胎企的利润中枢仍能保持上升的趋势，盈利能力逐渐提升。
市场格局方面，2010 年前后，依托原材料、廉价劳动力以及货币宽松高杠杆的优势，一大批中国轮胎企业快速扩张，凭借极低的价格和尚可的产品，向海外低端市场大量输出，收入规模和市场份额快速提升。我国轮胎产量连续十年位居世界第一，已形成了规格齐全、系列完整的轮胎工业体系，全球影响力显著提升。预计未来中国轮胎市场高速发展趋势仍将延续。
集中度方面，2017 年以来，原材料价格暴涨暴跌加剧企业资金问题，叠加环保监管趋严、产业结构升级等因素，行业整合加速。
近年来我国国内自主品牌轮胎渗透率的提升趋势非常明显。预计未来随着品牌效应与技术水平提升的合力推动，国产轮胎产业升级、向上渗透的趋势将持续。根据预测分析，到 2020 年，乘用车胎配套市场的渗透率有望提升至 30%，替换市场有望提升至 50%以上，国内优质企业有望获得市场扩容。
参考观研天下发布《2019年中国轮胎市场分析报告-行业深度调研与发展前景评估》
我国轮胎出口情况
数据来源：海关总署
轮胎下游汽车市场情况看，2019 年我国汽车销量迅速下滑，国内需求持续疲软。根据中国汽车工业协会统计数据，截止到2019 年 6月，我国汽车累计销量 1232.3 万辆，同比下降 12%。
我国汽车销售情况
数据来源：中国汽车工业协会
轮胎的主要成本为原材料，约占 70%~80%。其中橡胶作为主材，成本占比最大，天然橡胶约占原材料成本 30%~40%，合成橡胶约占原材料成本 20%~30%。
一般轮胎原材料结构
数据来源：轮胎商业网
天胶受供给增加以及需求减弱等影响，价格维持低位。合成橡胶受天然橡胶价格联动及产能过剩影响，价格持续下行。炭黑进入 2019 年后受产能过剩影响，价格进入下行通道。总体而言，目前轮胎原材料价格稳定下行，轮胎成本降低，胎企毛利率有望改善。
轮胎原材料价格走势（元/吨）
数据来源：轮胎商业网
受益于原材料价格下行，虽然轮胎需求景气较低，产品价格维持相对较低的水平，但胎企的利润中枢仍能保持上升的趋势，盈利能力逐渐提升。
轮胎毛利中枢（元/条）
数据来源：轮胎商业网
市场格局方面，2010 年前后，依托原材料、廉价劳动力以及货币宽松高杠杆的优势，一大批中国轮胎企业快速扩张，凭借极低的价格和尚可的产品，向海外低端市场大量输出，收入规模和市场份额快速提升。我国轮胎产量连续十年位居世界第一，已形成了规格齐全、系列完整的轮胎工业体系，全球影响力显著提升。预计未来中国轮胎市场高速发展趋势仍将延续。
2000-2016 年中国轮胎企业销售额及全球占比逐步上升
数据来源：《轮胎商业》，中国橡胶协会
集中度方面，2017 年以来，原材料价格暴涨暴跌加剧企业资金问题，叠加环保监管趋严、产业结构升级等因素，行业整合加速。
中国轮胎行业集中度走势
数据来源：中国橡胶协会，中国化工网
近年来我国国内自主品牌轮胎渗透率的提升趋势非常明显。预计未来随着品牌效应与技术水平提升的合力推动，国产轮胎产业升级、向上渗透的趋势将持续。根据预测分析，到 2020 年，乘用车胎配套市场的渗透率有望提升至 30%，替换市场有望提升至 50%以上，国内优质企业有望获得市场扩容。
我国自主品牌在中国整体市场渗透率情况
数据来源：中国橡胶协会，国家统计局
我国自主品牌在乘用车胎市场渗透率情况
数据来源：中国橡胶协会，国家统计局
资料来源：海关总署，中国橡胶协会，国家统计局，观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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