全球GaN衬底行业竞争：日本厂商占据主导地位 中国企业积极研发追赶

高频覆铜板驱动电子级PPO行业高景气 国内龙头领跑+错位竞争 全球供给格局逐步多元化

伴随 AI 服务器、高速交换机、800G/1.6T 光模块等设备带宽与速率持续攀升，PCB 基材等级正从 M6 级别加速向 M8、M9 高端序列跃迁，高频高速覆铜板对基体树脂的低介电损耗、高耐热、低吸水等核心性能要求持续抬升。从材料适配规则来看，M6、M7、M8 等级高频覆铜板均以电子级 PPO 作为主体成膜树脂，其

多赛道协同发力打开需求空间 我国永磁铁氧体销量稳增 行业高性能与绿色化并行

永磁铁氧体是性价比优异的主流永磁材料，广泛应用于汽车、家电、智能家居、电动工具等领域，多下游赛道协同发力，持续拓宽行业需求空间。行业销量稳步攀升，销售额实现触底回升。我国作为全球核心生产基地，产量占比超六成，行业呈现头部集中、尾部分散的竞争格局。与此同时，行业持续向高性能、绿色化方向发展。

AI推动“造材” 中国超材料产业化全面领跑、专利申请量创新高 光启技术寡头地位突出

四大应用梯次推进 全球钠离子电池行业迎爆发窗口 中国全链规模化落地领跑商业化

国内已形成“材料-电芯-系统-整车”全链条规模化落地格局：正极材料从千吨级迈向万吨级产能，硬碳负极产线快速补齐，电芯及PACK产线为量产装机提供保障，自主可控的钠电供应链体系正在加速成型。在储能领域，宁德时代与海博思创敲定的3年60GWh钠电储能订单，创下全球最大单笔订单纪录，标志着钠电已从示范项目跨越至GWh级批量商

四大赛道，谁主沉浮？ 我国新能源电池材料行业需求释放 海外市场增量大

新能源电池材料作为动力电池和储能电池的核心上游基石，正极、负极、电解液与隔膜四大主材的性能直接决定了电池的能量密度、安全性和成本边界。在新能源汽车渗透率突破50%、国内产业全面迈入存量提质阶段的当下，行业的增长逻辑已发生根本性转变——不再由单纯的销量扩张所驱动，而是被续航升级、快充普及、安全强化等结构性需求重塑。与此同

太阳能电池与高速光模块共驱全球碲需求增长 中国高端短板待补齐

碲是典型的稀散金属，伴生特征显著，俄罗斯、美国、中国储量位居全球前列。全球碲下游应用多点开花，其中太阳能电池为核心应用赛道，高速光模块领域持续释放可观需求增量。我国精炼碲产能、产量稳居全球首位，但行业存在高端产品供给不足的短板，高端化转型将成为行业未来重要发展方向。

人造金刚石行业散热应用元年开启 MPCVD增量空间广阔 功能性市场蓄势赶超培育钻石

中国已稳居全球人造金刚石产业的绝对主导地位。2025年，我国人造金刚石产量占全球总产量的95%，其中工业级金刚石产销量均占全球90%以上，以压倒性的产能优势牢牢掌控着全球市场的供给端话语权。

AI重塑研发范式 全球可控核聚变行业商业化拐点临近 中国市场融资爆发

当前，全球可控核聚变行业正从基础科研阶段迈入工程验证与商业化探索的关键窗口期。技术突破持续释放工程化信号——EAST实现1066秒高约束模运行、“中国环流三号”达成“双亿度”运行，为聚变堆工程可行性提供了坚实物理基础；AI技术深度嵌入研发全链条，从等离子体控制到材料迭代显著提升研发效率；资本热度持续升温，全球累计融资从