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2018年我国机场行业业绩稳定 核心资源价值凸显


        参考观研天下发布《2018年中国航空机场市场分析报告-行业深度调研与投资前景研究
        
        机场业绩稳定,在扩建转固阶段承受压力,在产能利用率提升时期,单客盈利能力的增长,盈利能力不断上升。同时现金流不断增长并呈现加速态势。
        
        上海机场的业绩稳健,盈利能力持续提升 
         
        数据来源:公开数据整理

        上海机场的经营活动现金流充沛 
         
         数据来源:公开数据整理

        公司的利息收入来自充沛的现金保障,与此同时,资产负债率的降低使得将利息支出的压力进一步下降。
        
        充沛的现金为上海机场带来大量的利息收入 
         
        数据来源:公开数据整理

        资产负债率较低,上海机场的债务压力较小 
         
         数据来源:公开数据整理
        
        机场作为民航业市场的核心资产,其掌握航空市场的核心流量,新建设施投产将会明显增多业务量,同时商业价值不断提升,从而打开成长空间。例如浦东机场卫星厅的扩建和白云机场新的航站楼投产,预计将推动机场时刻的大量释放,利好公司的长期成长。
        
        从民航价值链的角度来分析,乘客、航空公司和旅客服务商是机场的营业收入的主要来源,但由于区域垄断性、资源稀缺性和特许经营权,所以机场在民航价值链中议价能力凸显。近年来,随着时刻资源饱和、旅客消费能力提升和航站楼商业配套的不断改善,机场的议价能力不断增长,利润总额平稳增加。
        
        机场在民航价值链中地位突出
         
        资料来源:公开资料整理

        机场的议价能力稳定提升 
         
        数据来源:公开数据整理

        未来随着客流、物流、信息流和商流的聚集效应的显现,机场的议价能力会更加突出。

        资料来源:观研天下整理,转载请注明出处。(ww)
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