中国 钢铁建材 行业需求地产和基建投资均可能承压,但需求依然具备韧性。CICC地产组认为,当前非标融资环境趋紧且

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2018年中国钢铁建材行业需求 地产投资和新开工增速仍维持高位(图)

字体大小: 2018-07-12 13:14  来源:中国报告网

中国报告网提示:地产和基建投资均可能承压,但需求依然具备韧性。CICC地产组认为,当前非标融资环境趋紧且


        地产和基建投资均可能承压,但需求依然具备韧性。CICC 地产组认为,当前非标融资环境趋紧且房企面临境内信用债偿债高峰的大背景下,下半年房企为维持现金流可能减弱新增投资,并将 2018 年房屋新开工面积和房地产开发投资增速预测分别由 10%/10%下调至 8%/8%。同时,基建端也面临新签订单增速的下降和项目的执行进度放慢。但考虑到地产销售仍具韧性,销售回款及银行贷款下行空间有限;基建端 PPP 项目库清理渐入尾声,且货币紧缩节奏持续的概率不大,我们认为需求仍具一定韧性。 
        
        高基数下家电机械、汽车产销量增速有所回落。高基数下家电、机械、汽车产销量同比增幅有所收窄。1-5 月空调/冰箱/洗衣机产量同比+16.1%/4.4%/1.2%,同比增速较 17 年 1-5 月明显回落。汽车累计产量同比增加 2%,增速同比下滑 4.4ppt;机械行业中,电气机械制造业、通用设备制造业和运输设备制造业工业增加值同比增 8.5%/8.2%/4%,增幅较去年同期亦分别下滑 0.5/2.6/1.3ppt。预计 18 年制造业用钢增速小幅收窄至~2%。 
        
        钢铝关税对出口的边际影响有限。我国直接出口美国钢材较少,仅占比全国出口量~2%,若加上间接转口,总体销往美国出口量占全国出口量的~12%。在其他市场对我国钢铁需求稳定的假设下,可能影响钢材出口不到 1000 万吨。 
        
图表:地产投资和新开工增速仍维持高位
 
        资料来源:观研天下整理

        参考观研天下发布《2018年中国钢铁行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究
        
图表:基建投资同比增速有所下滑
 
        资料来源:观研天下整理

图表:家电销量变化情况
 
        资料来源:观研天下整理

图表:汽车产销量增速
 
        资料来源:观研天下整理

图表:机械设备行业工业增加值增速
 
        资料来源:观研天下整理

图表:挖掘机销量同比变化情况
 
        资料来源:观研天下整理

图表:钢材月度出口量及同比增速
 
        资料来源:观研天下整理

        资料来源:观研天下整理,转载请注明出处(ZL)
        

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