通过社融和货币供应量指标可以发现，货币政策强调稳健中性、资管新规落地，以及监管层整顿互联网小贷业务的背景下，金融系统的整体流动性收紧是这一轮P2P平台爆雷潮的重要背景。
图表：2018 年以来，社融数据出现缩紧态势
资料来源：观研天下整理
图表：M2 代表的货币供应指标显示表外流动性收缩
资料来源：观研天下整理
从资产端和资金端的期限情况来看，明显存在错配。部分平台开发违规的“活期”业务（实质为资金池），在流动性收紧的大背景下，期限错配带来了兑付困难，最终成为爆雷平台。
参考观研天下发布《2018年中国P2P网贷市场分析报告-行业运营态势与发展前景研究》
根据网贷之家的数据，网贷平台的平均借款期限持续拉长，截止到2018 年6月平均借款期限已经达到了12.34月。
图表：2018年6月，网贷行业平均借款期限为12.34个月，持续拉长
资料来源：观研天下整理
而与之相对应的资金端数据（网贷平台平均投资期限）显示，12个月以下期限的平台占到93%以上，成交期限为6个月以下的平台比例达到60%
以上。此轮流动性收紧带来了资金端的断裂。从而引发平台的兑付风险。
图表：为投资人提供6个月以下产品的平台数量占比达到60%以上，资金端期限较短
资料来源：观研天下整理
而且，资金的抽紧引爆了资质较差资产的偿付危机，而偿付危机和平台的屡屡爆雷，又使得投资人选择抽资或观望，进一步加剧了流动性问题的严峻。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZL）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
