2017 年以来全国首套房贷款平均持续上升 流动性开始边际收紧 将明显影响后续需求释放

 导读：2017 年以来全国首套房贷款平均持续上升  流动性开始边际收紧  将明显影响后续需求释放。2017 年1-2 月，房地产开发企业到位资金2.3 万亿元，同比增长7.0%，增幅较2016 年下降8.2 个百分点。
       参考《2017-2022年中国房地产行业市场发展现状及十三五发展机会分析报告》
       2017 年1-2 月，房地产开发企业到位资金2.3 万亿元，同比增长7.0%，增幅较2016 年下降8.2 个百分点。

       其中国内贷款4985 亿元，同比增长11.5%；自筹资金6897 亿元，同比下降17.2%；个人按揭贷款3391 万亿元，同比增长20.4%；定金及预收款6108 亿元，同比增长27.1%。

        1-2 月居民信贷依然维持高位，但针对企业去杠杆的影响开始显现，自筹资金占比明显下滑，导致企业到位资金增速下降。从历史经验来看，房企到位资金对于投资意愿有着强正向关系，一般领先一到两个季度，此次到位资金增速的下降，也是支持我们认为投资拐点出现的一个重要因素。同时融360 数据显示2017 年以来，全国首套房贷款平均持续上升，流动性开始边际收紧，将明显影响后续需求的释放。我们认为在经历了2016 年的加杠杆之后，2017 年的大逻辑将从稳增长回到防风险，去杠杆抑制泡沫将是大势所趋，叠加近期周小川行长讲到今年会根据调控适度调整房贷，央行审慎调控按揭贷款增量的背景下，流动性的边际变化将决定市场热度的延续性。

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